産能過剩仍舊難解 上市公司各顯神通

　　4月20日，工業和信息化部黨組成員、總工程師朱宏任在國新辦表示，今年部分行業産能過剩問題仍然突出，電解鋁、平板玻璃、鋼鐵、水泥、煤化工等行業遏制産能過剩任務十分繁重。接受記者採訪的專家認為：“目前，上市公司多是先進産能，中小企業，尤其民營企業淘汰落後産能壓力大。”供給總量的限制與目前需求的快速增長促使電解鋁行業出現上行拐點，具有成本優勢的個股水漲船高。

　　4月20日，工信部網站上發佈《九部門緊急通知遏制電解鋁行業産能過剩和重復建設》，《關於遏制電解鋁行業産能過剩和重復建設引導産業健康發展的緊急通知》。數據顯示，2010年12月中國電解鋁産量146.62萬噸，同比增長1.22%，當月産能利用率為76.35%；1-12月累計産量為1，695.25萬噸，同比增長24.88%。到2010年底，全國電解鋁産能已達2300萬噸，實際産量1560萬噸，設備利用率為70%。

　　細數相關産業上市公司，真是幾家歡喜幾家愁。

　　中鋁增發做強氧化鋁

　　小電解槽設備淡出

　　4月15日，中國鋁業（601600）（601600）公告，股東大會批准了有關氧化鋁項目的A股增發議案。募集資金主要用於中國鋁業興縣氧化鋁項目，此前有説法稱氧化鋁已是産能過剩。對此，中國鋁業公司總經理熊維平認為，中國實際上是電解鋁的産能過剩，目前氧化鋁還有一定量的進口，還存在發展空間。中鋁預計，今年全球市場氧化鋁價格將在每噸350-430美元，中國市場氧化鋁價格2，700-3，300人民幣/噸。公司預計，今年全球氧化鋁産量8，775萬噸，同比增長6.7%；國內氧化鋁産量達3，320萬噸，同比增長14.7%。今年全球氧化鋁消費量8，840萬噸，同比增長6.6%；國內氧化鋁需求同比增長17.8%至3，710萬噸。

　　電解鋁方面，去年8月8日，工信部網站發佈2010年電解鋁淘汰落後産能企業名單中包括：中鋁河南省分公司淘汰生産線（設備）85千安電解槽，産 能6萬噸；中鋁連城分公司淘汰生産線（設備）100KA172台電解槽，産 能4 萬噸。記者欲了解最新情況，但中鋁電話一直無人接聽。業內分析人士説：“中鋁很大，主要是氧化鋁，電解鋁有一些，今年業績一般。”

　　東北證券（000686）有色金屬研究員楊霞輝説：“中鋁産能全國都有分佈，比較多，電解槽小的項目落後産能有涉及。淘汰落後産能不可能全是中小企業，或者民營企業，但這方面的工作一直在做，對行業是利好，現在鋁價不是特別高，成本1.6萬元，叫停擬建700多億元電解鋁項目對焦作萬方（000612）、新疆眾和（600888）東陽光鋁（600673）等鋁板塊上市公司是利好，市場也早有預期。”中國鋁業公佈2010年報，去年公司實現凈利潤7.78億元人民幣，而上年為虧損46.19億元，扭虧為盈主因為主導産品市場價格回升、控虧增盈措施初見成效且産銷量增加。

　　鞍鋼、北大荒（600598）紙業

　　落後産能已淘汰

　　與電解鋁類似，鋼鐵也被列入遏制産能過剩任務重的行業。名單顯示，遼鞍鋼鐵有限公司淘汰生産線（設備）型號及數量是128立方米高爐1，産 能15萬噸。

　　《證券日報》記者求證，鞍鋼股份（000898）相關人士説：“我們已經改造過了，現在最小容量的是2580立方米高爐，國家要淘汰的是400立方米以下的高爐。遼鞍鋼鐵有限公司不是我們集團的。”

　　第一創業證券鋼鐵行業研究員張文豐認為：“鞍鋼股份落後産能應已淘汰完了，鞍鋼股份是國資委下企業對政策理解到位，做得很早，國家一般在抓環境問題，按中央執行落後産能，涉及上市公司的幾乎沒有了，上市公司多是先進産能，上市初規模大，國家按産能容量制定淘汰計劃，帶來落後産量減少，減少市場産量，理論上對上市公司有好處，實際上影響不大，鋼鐵落後産能佔整個産量比例不是很大，2010年綜合産能大概是7億噸，每年落後産能2000-3000萬噸，包括已停産的，現在上新的産能項目要等量置換。”

　　4月14日晚間，鞍鋼股份（000898）公告稱，公司預計今年一季度淨利潤約為7100萬元，同比下滑93.82%，每股收益約0.01元，主要因原燃料價格大幅上漲。上年同期公司實現淨利潤11.48億元，每股收益達到0.159元。

　　另外，北大荒（600598）子公司黑龍江北大荒紙業有限責任公司也赫然在落後産能名單上：“黑龍江北大荒紙業有限責任公司，淘汰生産線（設備）型號是 1680型造紙機和1575型造紙機 ，産 能1（萬噸）。”4月20日《證券日報》記者致電北大荒紙業核實，北大荒紙業有關人士説：“北大荒是我們的母公司，我們最早建廠時有3條生産線，2台1680型造紙機和1台1575型造紙機，去年涉及紙業淘汰落後産能，舊生産線被叫停，不開了，現在3台1760型造紙機全是新設備，現在已經投産達産運行，産能提高。”北大荒紙業的前身是原黑龍江省興凱湖造紙廠，始建於1958年，是一個集制漿、造紙、發電、供熱于一體的綜合型造紙企業，現已形成年産自製漿14000噸，造紙18000噸。2003年12月19日北大荒紙業經營性資産以北大荒農業股份有限公司北大荒紙業分公司身份上市。

　　另據悉，水泥工業2011年的落後産能淘汰總量已經確定為1.3億噸，較2010年的9155萬噸進一步增加。2010年工信部針對該産業的淘汰落後産能措施已帶來供需層面的快速改善，並導致龍頭上市公司經營業績的快速提升。例如，海螺水泥（600585）、中材國際（600970）、天山股份（000877）、江西水泥（000789）等公司年報顯示，2010年利潤總額增幅分別為80.46%、67.59%、60.29%、122.91%。（上接A1版）

　　2010年6月30日，海普瑞（002399）前10大無限售流通股東中易方達旗下基金佔有6席之多，到了今年一季度，只有易方達滬深300孤零零留守于海普瑞，且持股數量為13.02萬股，其餘易方達係基金全部消失。仍然留在海普瑞前10大無限售流通股東裏的基金，也基本上都是指數型基金。

　　海普瑞招股説明書顯示，2007年9月GS Pharma（最終母公司為美國高盛集團） 以491.76萬美元現金（折合人民幣3694.83876萬元）對公司增資，持有公司12.50%的股權，並推薦許明茵為公司新董事。上市後，高盛在持有海普瑞4500萬股，持股成本平均到每股低至0.82元。值得注意的是，海普瑞將在今年4月底實施每10股轉增10股分紅20元的分配方案，屆時高盛的持股成本將進一步降低。

　　有投資者對記者表達了擔憂，不僅因為高盛的實際持股成本在分紅後將變成負數，而中國投資者卻承受著148元/股的超高發行價，還因為高盛的限售部分將解禁。如果高盛大肆拋售海普瑞股票，成本差異的天地懸殊將導致A股投資者蒙受巨大損失。