珠江期貨：油價支持LLDPE振蕩上行

　　珠江期貨 黃明

　　由於即將到來的夏季是淡季，下游工廠的減産甚至停工進一步打擊市場，但原油高位挺進加上5月份國內石化産能陸續進入減産或檢修期，因此LLDPE期貨仍有望振蕩向上。

　　美元持續疲軟

　　美元持續表現疲軟。一方面，標準普爾70年來首次將美國的信用評級前景從“穩定”降至“ 負面”。標普認為，美國當局解決財政赤字和政府債務增加問題的途徑還不明確，美國可能無法在2013年前走出預算困境，這也是標普向市場發出了美元仍將疲軟的信號。另一方面，西班牙國債成功標售，市場預期歐洲危機將有所緩解，同時歐洲再次加息預期強烈。這兩方面都利好歐元。

　　原油依舊上漲動力充足

　　美國能源資料協會公佈的周度報告顯示，美國原油及成品油庫存下降，汽油庫存連續第九周下降，截至4月15日當周，美國原油庫存減少232萬桶，至3.5697億桶，分析師此前預估為增加110萬桶。OPEC月報預計今年全球原油日均需求量將增加140萬桶，這一數字與上次報告一致。IEA發佈月報預計，2011和2012年全球石油需求將增長1.8%，增加的需求主要來自以中國為首的發展中國家。整體上，美國夏季駕駛高峰季節的來臨與發展中國的需求增長，以及通脹因素都將繼續支撐原油價格振蕩向上。

　　石化産能減産、檢修

　　由於塑料利潤下滑明顯，中石化計劃下調乙烯運行負荷，減少生産，並在週二公佈5月份減産計劃。排産方面，中石油部分裝置計劃檢修，獨山子石化小乙烯裝置6月20日至8月10日檢修，大乙烯裝置7月19日至9月29號檢修，蘭化高壓裝置於4月19日至5月2日進行檢修，吉化低壓/線性裝置6月份計劃大修一個月。

　　5月份中石化裝置減産和中石油裝置檢修，將在一定程度上緩解目前國內壓力供應，但是夏季來臨，LLDPE下游需求仍舊低迷。

　　目前美元持續疲軟，商品市場仍處在以通脹為主導的行情之中。在美國夏季駕駛高峰來臨與發展中國家的需求增長的帶動下，原油有望突破115美元/桶。而且中石化、中石油減産和檢修，短期現貨供應壓力有望緩解。綜合所述，預計短期行情將會以振蕩向上為主。操作上，分步建倉為主，11600元為支撐位，目標價位12500元。