英美GDP即將出爐 經濟復蘇是否依然脆弱

　　本週晚些時候美國和英國都將公佈第一季度GDP數據，分析人士指出，數據可能凸顯出發達經濟體經濟復蘇的疲軟現狀，這或將迫使各自經濟體央行繼續維持當前貨幣政策。

　　經濟學家稱，本週四的GDP報告將顯示，燃油價格的猛漲很可能導致消費者縮減開支，一季度美國經濟增長速度可能因此放慢。

　　在美國商務部4月28日GDP報告公佈之前，經濟學家們預計，美國一季度實際GDP初值增長1.9%，2010年四季度增長3.1%。另外一項數據顯示，在住房價格下跌的局勢下，企業投資依然是美國經濟反彈的支柱。

　　穆迪分析資深經濟學家Ryan Sweet稱， 美國經濟遭受打擊過後出現局部疲軟。如果加油站收費繼續上漲並超過消費者心裏的臨界點，消費者情緒將受到打擊。

　　據國外媒體上週四公佈一份調查顯示，與奧巴馬政府執政初期相較之下，美國民眾對美國經濟前景的看法更為悲觀，多數民眾認為美國步入錯誤軌道。調查顯示，認為經濟逐步惡化的美國民眾在短短一個月內就跳漲了13個百分點，達到39%。 僅有23%民眾認為經濟好轉，較上月調查減少3個百分點。

　　此外，接受媒體調查的全球27位經濟學家的預期中值顯示，英國一季度GDP有望增長0.5%，去年4季度GDP為萎縮0.5%。英國國家統計局(the Office for National Statistics)計劃于北京時間4月27日17:30公佈英國1季度GDP數據。

　　興業銀行經濟學家，英國央行前官員布萊恩(Brian Hillard)表示， 經濟復蘇道路將如何發展，仍存在很多不確定因素，這也是央行猶豫是否加息的原因之一。

　　英國統計局上週四公佈的3月零售銷售數據並不理想，受此影響，澳洲國民銀行經濟學家David Tinsley改變其先前加息預期。無獨有偶，巴克萊資本、野村國際和花旗集團的經濟學家們也推遲了加息預期。

　　擔憂經濟表現疲軟，英美央行難以退出

　　美聯儲即將於本週四公佈利率決議，儘管美元近期已跌至2年半來新低，但市場分析人士仍然認為，美聯儲並不會即刻收緊貨幣政策。

　　預計美聯儲將在今年大部分時候維持基準利率在當前水平不變，美聯儲本次決議焦點在其資産購買方面，美聯儲目前只有三種選擇：第一、儘早結束量化寬鬆；第二、如期結束量化寬鬆，並繼續保持對國債的投資；第三、如期結束量化寬鬆，並結束再投資措施。

　　方案一和方案三對於美聯儲來説將最為激進，美聯儲若目前採取上述方案，將對美元形成強勁支持。不過鋻於美聯儲兩名重要官員，方案二實施的可能性更大。

　　聯儲理事耶倫和杜德利之前均已表示，鋻於商品價格的走高可能對通脹造成負面影響，美聯儲貨幣政策的轉變可能並不適合。其他美聯儲官員也指出，非常規性貨幣政策在2011年仍將是可行的。

　　英國央行方面，儘管英國當前面臨著嚴峻的通脹壓力，但鋻於英國經濟因政府財政削減措施所帶來的不確定性，英國央行仍難以採取加息措施以抑制國內高企的通脹。

　　英國央行4月份會議記錄顯示，英國貨幣政策委員會(MPC)6名委員支持保持利率不變，3名委員支持加息，任何有關大多數委員認為當前環境越來越傾向於加息舉措的暗示消于無形，反而委員們擔心經濟增長和需求已進一步受創。

　　目前MPC內部情況是，鴿派成員仍然未被説服支持加息。一些分析師討論，年內第三份通脹報告將於8月公佈，屆時英國央行將最終確定是否加息。此觀點看起來比較合理，如果英國央行5月不加息，6月、7月很可能也不會加息。

　　分析師進一步表示，從4月份會議記錄可以看出，看來英國央行不大可能在5月份升息。掉期利率顯示英國央行可能在11月份首次升息。雖然近期英國通脹水平有上破5%的風險，英國央行可能在11月首次升息的説法也並非不著邊際。