直擊外盤：LME期銅三連陽 鋁價繼續穩步上行

　　董丹丹

　　銅 三連陽

　　上週四LME期銅在復活節假期之前連續第三個交易日上漲，電子盤三個月期銅上漲111美元收報9681美元/噸，漲幅為1.16%。因中國需求疲軟，LME銅價此前連續六個交易日下跌，上週一最低探至9207美元/噸。上週四LME銅庫存增加2575噸，至456275噸，為2010年6月份以來的最高水準，周庫存繼續呈現增加趨勢是消費疲軟的直接反映。我國3月份銅進口量為192161噸，雖然較2月份增加了21.5%，但較1月低21%，國內銅進口低於正常水準，説明國內消費疲軟。世界金屬統計局(WBMS)稱，全球1—2月銅市場供應過剩11.8萬噸。消費旺季不旺，銅價高位調整，儘管短期美元破位下行的提振作用較強，但難以長久支撐銅價，因國內需求將繼續受政策調控抑制，操作上建議投資者維持偏空思路。

　　鋁 穩步上行

　　上周LME鋁價繼續穩步上行，電子盤三個月合約上週四上漲18美元，收報2745美元/噸，漲幅為0.66%，盤中交投區間介於2721—2757美元/噸之間，後者為2008年9月份以來的最高價。LME鋁庫存上週四減少1725噸至4603075噸，周庫存維持在紀錄高位附近。世界金屬統計局(WBMS)稱，全球1—2月鋁市場供應過剩30.2萬噸，而去年同期為過剩24.7萬噸。能源價格上漲帶來的生産成本上升是推動鋁價上漲的主要動力，倫鋁長期上升趨勢保持完好，滬鋁受國內調控政策影響表現弱于倫鋁，操作上，建議投資者多單在16700元/噸以上繼續持有。

　　鉛 止跌趨穩

　　上周LME市場鉛價止跌趨穩，電子盤三個月期鉛上週四上漲17.25美元收報2617.25美元/噸，漲幅為0.66%。LME鉛庫存上週四增加2675噸，至304625噸，周度庫存再次小幅上升。世界金屬統計局(WBMS)稱，全球1—2月鉛市供應過剩3.39萬噸，而去年同期為供應過剩1萬噸。今年前兩個月全球鉛礦産量為56.88萬噸，同比增長了8%。LME市場現貨對三個月期鉛的升水維持在較高水平，滬鉛上周跌破18000元/噸，價格泡沫基本被清除，操作上當前價位不宜殺跌。

　　鋅 小幅反彈

　　上周LME市場鋅價在經歷了前期的向下修正之後開始止跌反彈，電子盤三個月期鋅上週四上漲10.5美元，收報2366美元/噸，漲幅為0.45%。LME鋅庫存上週四增加2200噸至814300噸，鉛、鋅周度庫存連續兩周大幅增長。世界金屬統計局(WBMS)稱，全球1—2月鋅市場供應過剩11.8萬噸。LME鋅價短期止跌反彈，滬鋅上周未能守住18000元/噸的整數關口，中期走勢振蕩偏弱，操作上建議投資者繼續維持偏空的操作思路。

　　黃金 再創新高

　　復活節假期之前，通貨膨脹的憂慮推動國際金價繼續刷新歷史高點。交投最活躍的COMEX黃金6月合約上漲4.9美元，收報1503.8美元/盎司，漲幅為0.33%。盤中交投區間介於1501.4—1508.9美元/盎司之間，後者為紀錄新高。短期內美元加速下挫推動金價站上1500美元的重要心理關口，標普下調美國政府債信評級至“負面”亦給金價帶來提振，國際原油價格維持在高位令市場對通脹的擔憂得到強化，也是金價上漲的重要推力，操作上建議投資者多單繼續持有。 (作者單位：光大期貨)