金風科技訂單承壓：十大持股基金已去其六，華安華夏守兩年終放手

　　理財週報記者 熊婷婷/文

　　風電龍頭金風科技也陷入了內外交困。相比2010年年底，2011年一季度十大基金投資者消失了六位，從三月下旬開始，股價大幅下挫，而4月20日一紙業績預告，更將市場繼續推向低谷，而其自身幾乎永遠為負的經營現金流，不斷上升的生産成本和不斷下降的機組售價，更為其“錢途”填上一層陰霾，使得不少機構敬而遠之。

　　十大持股基金六隻退散，

　　華安華夏堅守兩年終離場

　　據wind數據，截至2010年12月31日，金風科技的持股機構名單中，共有基金66家，總持股數量達到26171..06萬股，佔流通股比例綜合為12.53%。

　　其中，持股排在前五名的基金為：華安宏利持股1666萬股，佔流通股比例0.798%；大成優選持股1550.683萬股，佔流通股比0.742%；易方達基金旗下的深100ETF持股1432.335萬股，佔流通股比0.686%；大成創新持股1376.986萬股，佔比.0.659%；融通基金旗下基金融通100持股1131.172萬股，佔流通股比例0.542%。

　　緊隨其後的還有交銀施羅德藍籌、富蘭克林國海彈性市值、中小企業板ETF、嘉實滬深300、華寶興業行業精選。

　　然而到了2011年一季度末，金風科技2010年年底赫然還是大流通股東的華安宏利、交銀施羅德藍籌、富蘭克林國海彈性市值、中小企業板ETF、嘉實滬深300已經全然不見，其中，華安宏利和華夏中小企業都是2008年便進去金風科技並堅定持有，直到2010年。

　　金風科技：盈利空間受成本上升

　　和售價下降雙重擠壓

　　據披露，金風科技2010 年營業收入和凈利潤均保持增長，但增速下降。而其增長矛盾集中體現在毛利率方面。2010年綜合毛利率23.46%，較2009 年26.29%的水平下降了近3%，導致公司凈利潤增速明顯滯後於營業收入增速。

　　其中，2010年金風科技主力産品1.5MW 風機毛利率下降至22.92%，目前2.5MW 風機是未來公司發展的主要看點，但從年報中反映出來的數據來看，2.5MW 風機毛利率僅為8.47%。據券商估計公司2.5MW 風機毛利率達到正常水平需要1 年的時間，樂觀估計將在2012 年産生明顯貢獻，短期來看公司毛利率形成雙重壓力。

　　“這種壓力估計還要持續一段時間，”一位上海券商分析人士告訴記者，“雖然金風科技目前在行業內仍有優勢，一季度出貨量也保持了增長，但是今年執行的訂單價格比以前下滑了10%以上，實現的銷售收入的增長遠低於出貨量增長幅度，不過訂單價格繼續下降幅度應該不是很大了。”

　　上述人士還認為目前我國陸地風電市場已經略有增長瓶頸，因為陸上風電需要大量土地，而目前土地資源已經出現瓶頸，而海上風電尚不成熟，難以有大的發展。

　　國金證券則在報告中指出，按照目前國家電網規劃的2015年可接納風電僅為90GW，目前裝機已經達到45GW，其中31GW並網，未來5年平均每年新增裝機量約在18GW，和2010年持平，也就是沒有增長。

　　但是成本壓力仍在加大，國內風電仍在激烈競爭的階段。

　　金風科技4月20日的業績預告更坐實了這種擔憂。 業績預告稱，預計2011年上半年業績下降幅度為0至50.00%, 業績變動原因為：機組銷售保持穩定增長，但機組售價降幅較大。