大新華航空或注入海航股份

　　券商已制定幾套方案，包括直接在港發H股

　　李媚玲

　　本報訊 （記者李媚玲）昨天，來自券商和海航集團方面的消息稱，由於審批遇到阻礙，海航集團旗下的大新華航空赴港紅籌上市的計劃仍懸而未決，目前多家券商已經制定了幾套方案，其中包括將大新華航空資産注入海航股份，或者直接在香港發行H股，但具體方式還未確定。

　　先整合集團旗下航空資産

　　據知情人士透露，如果按照前一種方案，大新華航空將整合集團旗下的其他航空資産，然後以增資擴股的方式注入海航股份；另一種方案是以大新華航空或者海航航空控股有限公司為平臺，完成整合集團其他航空公司股權後直接登陸香港H股市場。

　　但無論哪一種方案，大新華航空都要先整合集團旗下的幾家主要客運航空公司。目前，海航集團共擁有13個航空公司牌照，除了海航股份和大新華航空外，山西航空、長安航空以及新華航空已經整合至海航股份。此外，還包括祥鵬、西部、天津、首都航空、香港航空、香港快運、揚子江快運、金鹿公務機。

　　而按照計劃，此次大新華航空上市，不會整合海航集團的貨運航空公司以及公務機公司，這意味著香港快運、揚子江快運、金鹿公務機被排除在外。而海航董事長陳峰此前在參加博鰲亞洲論壇時對媒體透露，香港航空正在私募，很快將單獨在H股IPO。

　　另外，據海航集團方面透露，天津市政府希望將天津航空打造成“第二個海航”，即保持獨立發展，因此不希望大新華航空此次將天津航空整合其中，這意味著大新華航空在赴H股IPO或者注入海航股份之前，最大的可能是將整合祥鵬、西部、首都航空三家航空公司。另據透露，西部航空目前正在引入重慶市政府注資，大約持股3成左右。

　　“如何整合各航空公司的股權是最大的問題。”據上述人士透露，海航集團最希望以紅籌的方式在香港實現上市，但目前來看審批難度較大，況且隨著國內資本市場情況好轉，國內A股市場也是個不錯的選擇，但增資擴股意味著將稀釋海航股份原有股東的股權，因此整合也存在難題。

　　大新華上市幾度擱淺

　　大新華航空的前身新華航空控股公司成立於2004年7月，當時海航集團決策層計劃將大新華航空在香港紅籌上市，但後來因政策審批以及金融危機等多方面原因，其上市計劃曾幾度擱淺。

　　去年年底，海航集團董事長陳峰表示，大新華航空正進行私募，計劃籌集100億元人民幣，將為今年赴港上市鋪平道路。由於去年國內航空公司業績亮麗，機構非常踴躍。

　　目前海航股份主業資産主要包括新華航空60%股權、長安航空87.35%股權和山西航空93.21%股權，其中，山西航空剩餘股權由長安航空持有；大新華航空則持有海航股份41.6%股權、長安航空剩餘股權、雲南祥鵬控股股權、香港航空和香港快運部分股權等。目前，海南省發展控股有限公司和海航集團為大新華航空的大股東，此外還包括部分境外股權等。