比南京化纖更強的粘膠長絲

　　◎ 《紅週刊》特約作者 籍承

　　《紅週刊》：指數跌幅不大，個股跌幅不小，本週因一季報業績不佳而引發股價重創的上市公司不在少數，如何才能夠避免這樣的“雷區”？

　　張彤：將業績分拆來看，就不難發現隱藏在靚麗數據背後的“地雷”。

　　《紅週刊》：如何分拆？

　　張彤：以漢王科技為例，公司2009年每股收益0.80元，2010年1~9月公司實現每股收益0.99元，三個季度的收益已經超過了上年全年的收益，表面上看起來公司的報表非常靚麗。

　　《紅週刊》：是的，那問題藏在哪？

　　張彤：雖然漢王科技2010年1~9月的每股收益高達0.99元，但實際上公司1~6月的每股收益已經達到了0.89元，即公司7~9月的每股收益僅有0.10元。

　　《紅週刊》：明白了，實際上公司業績大幅下滑從三季度就已經開始了。

　　張彤：沒錯，再來看四季度。2010年漢王科技的每股收益為0.88元，按1~9月每股收益0.99元計算，公司四季度實際每股虧損0.11元。三季度業績環比巨幅下滑，四季度業績出現虧損，那麼2011年一季度的虧損就在情理之中了。

　　《紅週刊》：早學會分拆來看每股收益，也就不會踩到漢王科技這樣的地雷了。實際上通過分拆業績挖掘牛股一直是文琳的拿手戲，這周又有什麼新發現？

　　文琳：南京化纖是近期的大牛股，公司2010年每股收益0.34元，看起來似乎並不高，但分拆來看其四季度單季每股收益高達0.23元。

　　《紅週刊》：經你這麼一説才恍然大悟，難怪最近南京化纖大漲60%。不過股價漲幅已經這麼高了，你不會才想起來告訴大家它的價值所在吧？

　　文琳：當然不是，我想説的是另外一隻比南京化纖更具潛力和價值的股票。

　　《紅週刊》：哪一隻？

　　文琳：知道南京化纖業績大幅增長的主要原因是什麼嗎？

　　《紅週刊》：是産品漲價。

　　文琳：是的，南京化纖業績大增的主要原因是公司主導産品之一的粘膠長絲價格大幅上漲。2010年上半年，公司粘膠長絲産品的毛利率為6.07%，而下半年該項産品的毛利率大增至18.8%。

　　《紅週刊》：我可以猜出來，下面你會告訴大家一隻比南京化纖在粘膠長絲方面更具優勢的公司，對吧。

　　文琳：被你猜中了。2010年南京化纖共生産粘膠長絲15759噸，而新鄉化纖目前的粘膠長絲産能高達50000噸，是南京化纖的3倍還多，你説新鄉化纖是不是比南京化纖更具吸引力。

　　《紅週刊》：且慢，我發現一個問題，南京化纖你説的是産量，新鄉化纖你説的是産能，這是不一樣的，為什麼？

　　文琳：因為新鄉化纖的年報還沒有公佈，沒法了解其産量是多少，所以才拿産能來代替。不過2010年上半年，新鄉化纖的粘膠長絲産量為23201噸，按此計算，公司的産量和産能不會出現明顯的偏差。

　　《紅週刊》：明白了，這和你當初挖掘出ST光華和?鄢ST黑化兩隻大牛股有異曲同工之妙。

　　文琳：雖然新鄉化纖的股本稍大於南京化纖，但其粘膠長絲的産量約是南京化纖的3倍，而最重要的是新鄉化纖的股價僅8元多一點，遠低於南京化纖，更具想象空間。

　　《紅週刊》：“關注超跌且基本面繼續向好的公司”，是上周張彤提供給大家的選股思路，而據此思路張彤為大家挖掘的永太科技本週前三個交易日最大漲幅超過了22%，下周的操作思路是什麼？

　　張彤：操作思路怎麼可能一週一變，挖掘超跌且基本面繼續向好的公司是接下來的一段時間裏不變的選股思路。

　　《紅週刊》：聽過張彤“贏在龍頭股”課程的讀者都會知道，近期的大牛股三愛富和本週的大牛股濟南鋼鐵都是完全符合張彤經典戰法的股票，一年之中能抓住一兩次這樣的機會足矣。不少讀者來信諮詢張彤何時再開課，給大家一個答覆吧。

　　張彤：因時間關係目前還沒有再開課的打算，下半年如果時間允許再定。

　　《紅週刊》：很可惜，暫時還不能學習到你的經典戰法。上一次“龍頭股”課程裏為大家剖析的*ST威達本週再創新高，接下來該如何操作？

　　張彤：雖然*ST威達還有想象空間，不過距在本欄目首次推薦其漲幅已接近200%，落袋為安。

　　《紅週刊》：説只可短期關注的股票。

　　張彤：澳洋順昌。■