原油延續強勢LL上漲可期

　　美原油主力06合約 從LL本身而言，儘管前期因庫存積壓導致的市場氛圍較差，但今年總體需求依舊看好。後市恐在原油的刺激下一觸即發，走出一波上漲行情。

　　■盛達期貨有限公司研究所

　　近期國際原油在中東及北非局勢的影響下強勁上漲，並創出兩年半的新高。原油價格的大幅走高給塑料帶來的成本支撐作用明顯。但由於前期現貨供給充足，庫存壓力大，且需求並未有明顯改善，因而商家與下游觀望心態較重，市場成交一度陷於僵持，市場呈現旺季不旺的狀態，並拖累塑料期價持續走低。後市研判上，因期貨市場積弱已久，期價被壓制在低位，隨著原油繼續走強，市場拉漲概率較高。

　　美元指數持續走弱

　　總所週知，弱勢的美元是商品強勢的重要推手，美元的持續走弱必將推高原油價格。由於美國債務問題，標普調降房利美和房地美未來展望，並將美國債券由 “穩定”調降至“負面”，美國企業財報強勁，投資者回歸高收益貨幣市場、大宗商品市場和股市，美元遭遇拋售，美元指數觸及2008年8月以來（32個月）最低位，至73.735。另外，美國兩黨對政府財政赤字問題的激烈爭辯將會持續一段時間，這增加了市場的不確定性。歐元、澳元等高收益資産則延續大漲之勢，不斷創出新高。從技術上看，美元指數反彈上探30日均線未果後開始大幅下挫。美元在跌破2009年11月觸及的74.17低位後，或將試探2008年觸及的歷史低點70.698。

　　中東北非局勢繼續動蕩

　　利比亞的內戰依然進行得如火如荼，短期內尚不能看到和談停火的可能。尼日利亞總統選舉即將舉行，石油投資者正密切關注局勢的發展。該國上次競選也爆發了騷亂，反對派通過攻擊管道和其他石油基礎設施嚴重阻礙了尼日利亞石油出口能力；也門國內反對派強硬要求總統下臺也受到投資者的關注；另外，伊朗央行行長警告稱，如不取消對該國銀行和經濟的制裁，原油價格或將漲到150美元以上。因此，中東及北非等國的政治局勢始終牽引著原油投資者的神經。

　　美國良好經濟數據支撐

　　市場因源源不斷的經濟利好指標和上市公司業績利好而充滿樂觀情緒，變成風險偏好大升。數據顯示，美國3月房屋開工及建築許可優於預期；3月二手房銷量回升存量房減少，且房屋抵押貸款指數意外上升。除此之外，包括英特爾、蘋果、雅虎等公司業績客觀，這使得投資者樂觀看待美國經濟復蘇。美國經濟指標及公司業績突飛猛進，也為原油打入強心針。

　　原油庫存降幅遠超預期

　　美國能源信息署（EIA）宣佈，在截至4月15日的一週中，原油庫存環比降230萬桶至3.57億桶，環比降幅為0.6%。而此前，分析師平均預期原油庫存環比將增加160萬桶。包括柴油和取暖用油在內的餾分油庫存環比降250萬桶，至1.483億桶。分析師對餾分油庫存的預期為環比增55萬桶。庫存降幅遠超預期，顯示出其終端消費需求依然強勁。隨著5月份臨近，市場開始認為供給會愈加吃緊，主要是因為歐洲和美國的煉油廠結束維修期以及夏季駕駛季往往導致石油需求的增加。

　　知多D

　　LL——（LLDPE，線型低密度聚乙烯）

　　有市場消息稱中石化為保證國內成品油供應，近期將繼續實施成品油增産政策，減少對乙烯原料排産計劃，降低乙烯裝置運行負荷，將影響下游PE聚乙烯産量。2月國內塑料製品總産量在325.3萬噸，較去年同期增加17.7%，2011年1-2月份國內的塑料製品累計總産量在726.6萬噸，較2010年同期增長17.9%。考慮到在自然災害及通脹的雙重影響下，今年農作物價格的飛漲，有可能會增加對於地膜的需求量，這將為塑料上漲帶來一定的動力。