3月份證券交易印花稅翻紅説明什麼

　　■本報記者 朱寶琛

　　3月強勢“翻紅”。

　　來自財政部的數據顯示，今年第一季度，證券交易印花稅實現收入131.91億元，同比增長2.7%。其中，1、2月份，證券交易印花稅同比分別下降19%、8.3%，3月份同比增長45.1%。證券交易印花稅收入佔稅收總收入的比重為0.6%。

　　財政部表示，證券交易印花稅收入由負增長轉為正增長的主要原因是3月份滬深兩市出現復蘇跡象，成交金額迅速放大，1-3月滬深兩市股票成交金額同比增長17.1%，比1-2月加快17個百分點。

　　儘管如此，但業內人士提醒，A股市場雖然出現復蘇跡象，但投資者還是要保持清醒。因為與外圍股市相比，特別是自3月下旬以來，A股市場顯示出“外熱內冷”的格局。這是因為一方面由於宏觀經濟所處位置不同決定市場環境不同。從經濟增長的角度看，歐美經濟體仍處於復蘇的後半程，各項經濟數據仍然呈現出不斷改善的狀態；而中國經濟顯然已經度過了復蘇期，正處於經濟復蘇和新一輪增長週期間的過渡期，緊縮政策已經實施了一段時間，負面累積效應正在釋放。短期而言，歐美股市的基本面是向上的，A股的基本面面臨階段下行風險。

　　同時，政策面預期不同。對於歐美經濟體來説，雖然近期通脹上行風險已經出現，但無論是從CPI增速還是從核心CPI增速看，都還處於相對低位，中國3月CPI增速已經達到了5.4%，在大宗商品價格上漲的背景下，控通脹任務十分艱巨。

　　業內人士表示，印花稅“翻紅”，只是從一個側面反映出股市出現復蘇跡象。而開戶數的增長則從另一個側面透露出投資者信心的恢復。

　　來自中登公司的數據顯示，4月11日-15日當周，深滬兩交易所新增股票開戶數25.38萬戶，相比前一週增加11.29萬戶，增幅為81.02%。不過值得注意的是，前一個交易周僅有3個交易日。

　　業內人士表示，開戶數增加原因是多方面的。如國家對房地産的調控的繼續加深，導致更多的資金的轉移。

　　4月上旬開始，國務院派出8個督察組，對包括京滬在內的16個省(區、市)貫徹落實國務院房地産市場調控政策措施情況開展專項督查。市場人士稱，這輪政策調控效果已經出來，一線城市的房價出現鬆動，相信未來一段時間，效果會更加凸顯。

　　與此同時，新增開戶數總數的變化，也與行情的漲跌有一定的相關性。新增開戶總數的增減在很大程度上受到行情強弱牽引，往往股指走強，新增開戶總數就增加，且股指的走強先於新增開戶數的增加。究其原因，就是市場有賺錢效應，潛在投資者入市意願就增加。

　　不過，業內人士同時指出，開戶數過快也並不一定是好事，或者説也是風險。如2009年7月後，開戶數均維持在40萬戶水平，基金刷新近70周來的新高紀錄，隨後不久便引發3478點的調整。但是，一般來看，只要不出現排隊開戶和2007年數百億基金一日賣光，類似的存款大搬家現象，表明資金面並沒衰竭。

　　除了開戶數繼續增加，上周參與交易的A股賬戶數明顯增多，業內人士表示，這都顯示出投資者的信心在逐步恢復。