內外因素疊加人民幣升值步伐或加快

　　跌跌不休的美元指數，20日刷新了近32個月的新低，21日人民幣對美元匯率中間價隨即創出新高。分析人士指出，近期美元持續下行，再度推動了人民幣的快速升值。與此同時，在匯率工具進一步躍至前臺成為減緩輸入型通脹新手段的背景下，人民幣未來的升值步伐有望持續加快。

　　弱美元推動人民幣走高

　　受標準普爾本週一將美國政府債務評級前景由“穩定”下調為“負面”、美聯儲遲遲不改寬鬆政策取向等因素影響，本週二以來，美元指數在前期已持續多日下行的基礎上，再度出現連續3個交易日的重挫。至北京時間21日18時，美元指數在當日國際外匯市場歐洲時段中，最低已跌至73.74點，再度創出2008年以來近32個月新低。在此背景下，弱美元與人民幣走強的蹺蹺板效應再度充分展現。

　　中國外匯交易中心公佈，2011年4月21日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.5228元，該中間價較前一交易日走低66個基點，人民幣對美元匯率再創2005年7月匯改啟動以來的新高，該中間價也是4月以來短短13個交易日中的第10個新高。統計數據顯示，人民幣2011年至今已累計升值1.53%，其中4月以來的升值幅度則達到0.52%。

　　對於近期美元及人民幣的匯率表現，新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘稱，美國政府降級風險對外匯市場風險情緒的影響只是暫時的，週二的反彈只是曇花一現，後期美元仍將繼續向下尋找支撐。在此背景下，美元再次走弱成為推動人民幣升值的主要因素，人民幣對美元匯率將有望繼續跟隨其他非美貨幣走高。

　　抗通脹成升值新動力

　　今年以來伴隨著物價水平以及輸入性通脹壓力的高企，央行在貨幣政策手段的使用上正在“火力全開”。央行多位官員均強調稱，抗通脹已經成為貨幣政策的第一政策目標。而在準備金率、基準利率多次上調後，匯率工具也正在納入抗通脹的政策組合之中。

　　繼央行行長周小川上週末在博鰲論壇2011年年會期間表示“已經使用匯率工具對抗通脹”後，本週二央行副行長胡曉煉也撰文指出，繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性，減緩輸入型通貨膨脹壓力。

　　分析人士指出，在加息與上調準備金率等緊縮手段密集推出之後，從保持單一貨幣工具的調控彈性來看，匯率工具完全可以進一步躍至前臺。從某種意義上説，在控通脹的政策目標下，人民幣升值相對於利率、準備金率等政策手段可以發揮獨特作用。人民幣在合理水平上加快升值，有助於緩解來自外部的輸入型通脹壓力。

　　與此同時，央行貨幣政策委員會委員夏斌近日表示“不排除人民幣一次性升值的可能”，從而引發了境外人民幣離岸市場多種猜想，人民幣對美元NDF（無本金交割遠期匯價）也出現較大幅度漲升。業內人士指出，抗通脹的貨幣政策目標，與當前持續延續弱勢的美元，將共同構成人民幣匯率持續走高的兩大推動力。在此背景下，人民幣升值步伐有望持續加快。