徐成宏：復活節市場清淡 節後行情有望反轉

　　美元昨日繼續下跌，為連續第三個交易日全線下跌，因美國利率處於紀錄低位，而且美國預算赤字龐大，這使美元兌主要貨幣接近紀錄低位。標準普爾將美國信用評級展望下調至負面後的幾天來美元持續下滑。標普稱如果美國不能在兩年內削減美國龐大的預算赤字，那麼該機構有可能再次調降其評級，這促使持有數萬億美元資産的基金經理和外國央行紛紛選擇美元以外的貨幣，美元承受空前的壓力。寬鬆的貨幣政策和財政問題使人們非常擔心，這一擔憂正反應到美元走勢上。投資者擔心，如果美國政府和國會同意通過大幅削減支出或調高稅率來減赤，那麼美國脆弱的經濟復蘇可能將毀於一旦，這可能將迫使美聯儲在其他央行升息的時候，將利率維持在紀錄低位，若是如此的話後期美元指數很有可能跌向2008年3月的歷史低位70.68。

　　美國一直堅稱強勢美元符合美國利益，但美元疲弱目前對美元可能是個好消息，因為它幫助恢復出口並鼓勵減少債務和增加儲蓄，

　　去年美國總統奧巴馬誓言在2015年前將出口增加一倍，這一政策將因美元疲弱而受益，美元走軟有助於出口並幫助經濟增長，只要資産市場維持良好，美國政府會支持美元走弱。如果美元繼續走弱，那麼歐元兌美元將指向1.50，儘管希臘有可能重組債務。中國可能投資于西班牙的傳言，令投資者目前擺脫了對歐元區債務的擔但。一些全球投資者可能不會持續盲目買入美國資産，這些資産的風險不斷增加。

　　美國費城聯儲昨日公佈的數據顯示，美國4月製造業指數大幅下滑至18.5點，創下五個月來新低，遠不及經濟學家預期的37.0。數據表明該聯儲轄區內製造業的增長速度大幅放緩。美元指數在經歷了連續大幅下跌之後，在復活節假期前市場內出現獲利了結風險。雖然目前市場並不看好美元，但美元即使繼續走軟似乎空間也相對很有限了。各國央行都不會任意放縱本國的資産外流，從時間週期上來看美元的下跌在非常有限的空間內接近尾聲，也就是説美元即使不反彈，也會在較低位置盤整較長時間，繼續大幅下跌的可能已經很小，最低點目前市場只看到2008年的地點70.68。

　　英國央行貨幣政策委員會委員威爾昨日表示，英國第一季度經濟復蘇令人失望，而英國央行對5月份的經濟預期對於他的投票將至為重要。英國第一季度GDP數據將於4月27日公佈，經濟學家預期英國第一季度GDP增長0.6%，小幅低於此前一個月調查時的0.7%，第一季度經濟復蘇較過去更為脆弱，復蘇之路可能十分顛簸，從目前的經濟數據結合此前衰退的經驗來看，復蘇可能要比人們預期的要疲軟。英國央行自2009年3月以來一直將利率水平保持在0.5%，但近幾個月來，貨幣政策委員會的決策者們之間的意見分歧逐漸加大，自4月份以來，鷹派的森泰斯一直呼籲英國央行升息50個基點，威爾和戴爾也呼籲升息25個基點。而普森則呼籲實施更多的量化寬鬆政策。英國加息預期能否再次升溫將取決於一季度的GDP數據。

　　日內短線交易策略：

　　由於復活節美國、英國、德國、新西蘭、澳大利亞、香港、新加坡、意大利、瑞士、法國、加拿大等市場休市，只有亞洲小部分市場正常運行，市場交投相對平淡，投資可以跟隨市場休息。

　　歐元兌美元：1.4580做空 止損：1.4630

　　目標：1.4480

　　英鎊兌美元：1.6540做空

　　止損：1.6600

　　目標：1.6400

　　黃金：日內市場交投清淡，觀望。