豆類油脂：高開回落 反彈拋空

　　週四，受美元下跌及新資金買盤支撐，7月大豆收盤1369.25美分，上漲15.25美分；CBOT豆油主力7月合約收于58.79美分；棕櫚油相對豆油的折價擴大，提高了棕櫚油在食物及燃料用途上的吸引力，BMD棕櫚油主力7月合約上漲60令吉收于3315令吉/噸；因受CBOT大豆産品期貨上揚的溢出支持，ICE油菜籽7月合約收盤上漲4.50加元，報收于583.80加元/公噸。國內豆類油脂今日高開低走，震蕩回落，油脂主力合約日漲幅在0.2-0.5%左右，豆類表現略為疲軟，與昨日相比近於收平。

　　基本面上，國際方面，船運調查機構SGS表示，今年四月份前二十天馬來西亞棕櫚油出口量為638666噸，比上月同期減少13%；ITS也表示，馬來西亞四月份前二十天棕櫚油出口量為612342噸，比上月同期減少了15%。國內方面，油廠預計湖北地區油菜籽開秤時間較往年推遲一個禮拜，收購時間或將較長；預計收購價格將在2.3-2.5元/斤，對應菜油成本在9800-10900元/噸。

　　現貨方面，今日豆類報價維持穩定，國內主要港口大豆分銷價格維持于4030-4150元/噸，國內沿海油廠豆粕報價大約在2970-3120元/噸，實際成交價格略低。油脂現貨報價穩中有降，沿海四級豆油約為9900-10100元/噸；港口棕櫚油報價集中在9080-9450元/噸；國內四級菜油出廠價格處於10000-10200元/噸水平。

　　産區天氣方面，國內，油菜籽主産區延續降溫降水天氣，黃淮北部和西部、江淮、江漢、江南西部、西南地區大部等地有小到中雨或陣雨，其中四川盆地東南部、湖北西南部等地的部分地區有大雨，上述局部地區並伴有短時雷雨大風等強對流天氣。國外，油菜籽主産區加拿大中西海岸、中北部及東南部有小到中雪(雨)或陣雪(雨)天氣，加拿大西北部風力較大；南亞地區有渦旋生成，後期強度加強，西太平洋副熱帶高壓後期減弱東退，斯裏蘭卡島以西洋面及菲律賓以東洋面有熱帶低值系統維持，油菜籽産區印度半島南部和東部、棕櫚油主産區馬來半島、蘇門答臘島、加裏曼丹島部分地區有小到中雨或(雷)陣雨天氣，其中，印度半島中部有大雨。

　　USDA月度供需報告再度鞏固了市場的供需偏緊格局，在較長時間內仍將發揮影響，而國內宏觀調控依然趨緊，央行再度提高存款準備金率，豆類油脂上行之途艱難。就二季度整體行情而言，豆類油脂反復震蕩整理概率較大；而就目前行情來看，短線可暫時觀望，中線維持偏空思路。

　　瑞達期貨研究院：陳穎