招金期貨:大豆期貨呈現外強內弱格局

　　[世華財訊]一、行情走勢

　　CBOT大豆市場週三收升，守住稍早因油價上漲及美元下跌而錄得的升幅，交易商表示，這使大豆擺脫了玉米價格下跌的影響。

　　連豆小幅低開，開盤震蕩下行，尤其是臨近中午收盤時出現較大的下跌行情，隨後維持窄幅震蕩，盤終收低。

　　二、影響因素分析

　　由於美國大豆庫存處於低水平令市場做空動相對受限。隨著美豆大豆播種季節的展開，大豆、玉米播種面積之爭，以及後續的天氣情況，任何可能導致美國大豆産量降低的預期都有可能推高美豆價格。

　　南美大豆産量，阿根廷方面，隨著天氣好轉，大豆産量預估值也不斷被上調，阿根廷農業部在週三公佈的月度報告中稱，上調2010/11年度大豆作物産量預期至5040萬噸，高於之前預期的5000萬噸。此外，隨著收割進度的加快，巴西創紀錄的産量漸漸浮出水面；烏拉圭也頻頻出現豐産的消息。

　　美國農業部(USDA)作物生長報告對於玉米而言較大豆更為重要。分析師和交易商稱，寒冷和潮濕天氣在上周料曾限制美國農産主耕作活動。

　　國內方面的政策壓力仍是壓制大豆價格的主要因素。消息稱，政府已經完成了向加工商出售300萬噸大豆儲備的工作。這一舉措將大大增加市場供應，同時壓低大豆及油脂成本。昨日産區油廠收購大豆報價3700-3860元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4120-4250元/噸。巴西6月船期大豆進口成本在4275-4313元/噸之間。價格相較此前都有一定幅度的回落。

　　隨著進口大豆的陸續到貨，國內市場整體大豆供給仍然較為充足，雖然近期一些沿海大廠取消或者推遲了一些大豆船貨，但未來一段時期內不會對國內豆粕供給格局形成較大影響；據市場不完全統計，自3月下旬以來，國內進口廠商已經取消了8-10船大豆船貨，同時延期的貨船在15-20船左右，而大豆進口速度放慢的另一主要原因就是大豆壓榨企業的持續虧損，抑制了其訂購大豆的積極性。

　　三、技術分析及操作建議

　　政策壓力及成本支撐令國産大豆陷入區間震蕩，國際市場大豆價格的小幅波動難以傳導到國內市場。短期而言，大連大豆難以突破4500-4600元/噸的價格區間。

　　(趙志欣 編輯)