國內有色金屬衝高回落 跟漲動力稍顯不足

　　行情回顧：

　　上海金屬今日早盤反彈，後因動力不足而回落低走。具體來看滬銅早盤反彈，後回落下行，主力1106合約收盤報71480元，上漲0.59%，成交57740手，持倉量減少10402手至117698手；滬鋁早盤反彈，後由於動力不足震蕩下行，滬鋁1106合約收于16735元，下跌0.21%，成交量10348手，持倉量減少1828手至71824手；滬鋅1106合約收盤報17780元，上漲0.25%，成交172602手，持倉量減少1216手至197102手；滬鉛早盤高開低走，後呈震蕩走勢，滬鉛主力1109合約收盤至18180元/噸，上漲0.08%，成交量2504手，持倉量減少258手至9250手。

　　操作策略：

　　銅市仍處於70000-73000元/噸的震蕩區間，短期走勢偏強，交易上波段性做多為主。滬鋁價格衝高回落，向上動力依然不足，預計短期弱勢震蕩行情將維持，觀望或短線交易。滬鋅衝高回落，5日均線18000元一線阻力有效，目前看該位置阻力有效性鋅價延續弱勢可能性大。震蕩偏空思路對待。滬鉛反彈受阻5日均線18300元一線，該位置阻力有效下鉛價將呈震蕩偏弱格局。震蕩偏空思路對待。在歐盟成員國紛紛採取財政緊縮政策的時候，歐委會這一草案卻仍要求增加歐盟預算，使得其通過前景令人擔憂。

　　影響因素：

　　隔夜LME三個月期銅週三收盤上漲2.5%至一週高位，受股市走強及美元疲軟支撐，後市料進一步上漲，因倫敦市場參與者在一系列公共假日前回補空頭頭寸。全美不動産協會(NAR)週三公佈，美國3月成屋銷售年率為510萬戶，預估為500萬戶；美國3月成屋銷售增長3.7%，預估為增長2.5%，提振了市場參與者的風險偏好。歐盟委員會20日公佈了歐盟2012年度預算草案，歐盟2012年預算支出總額將從2011年度的1265億歐元增加到1327億歐元，增幅達到4.9%。德國財政部報告估計，第一季度經濟增長率將從0.4%升到大約0.75%。

　　品種基本面：

　　銅：世界金屬統計局(WBMS)週三稱，全球1-2月銅市場供應過剩118,000噸，2010年全年供應過剩32,000噸。2011年前兩個月全球銅消費量為299.6萬噸，全球精煉銅産量為151.7萬噸。日本今年3月銅線纜發運量大幅減少8.1%至553000噸，錄得18個月來最大跌幅。今日上海電解銅現貨報價升水50元/噸到升水200元/噸，平水銅成交價格71600-71800元/噸，升水銅成交價格71700-71950元/噸。滬期銅繼續反彈，現貨升水收窄，在期銅接近7萬2關口時下游買興減弱。尾盤期銅跳水300元，升水抬高，持貨商惜售，拒絕跟盤降價，供需僵持。

　　鋁：國際鋁業協會(IAI)4月20日公佈的數據顯示，3月全球鋁總産量增加215,000噸，至216.4萬噸。國際鋁業協會(IAI)4月20日公佈的數據顯示，3月全球鋁總産量增加215,000噸，至216.4萬噸，2月為194.9萬噸。3月鋁産量較2010年3月的204.5萬噸高出119,000噸。2011年前兩個月全球原鋁需求量為646萬噸，較去年同期增加103,000噸。1月和2月全球鋁産量增加158,000噸。3月鋁産量較2010年3月的204.5萬噸高出119,000噸。上海鋁現貨成交價格16610-16640元/噸，貼水50-貼水20元/噸，低鐵鋁16710-16750元/噸，無錫現貨成交價格16610-16650元/噸。滬現鋁價格跟漲期鋁乏力，準備金率再次上調0.5個百分點使得貿易商換現出貨積極，而下游消費謹慎觀望，整體市場成交清淡。

　　鋅：據倫敦4月20日消息，世界金屬統計局(WBMS)週三稱，全球1-2月鋅市場供應過剩118,000噸。1-2月全球鋅需求量較2010年同期高120,000噸。今滬期鋅主力一度衝高17935元/噸，但未能突破回落至17800-17900元/噸區間運行，對1106合約貼水300-320元/噸左右，0號鋅主流成交在17500-17550元/噸，期鋅衝高時部分品牌可成交在17580-17600元/噸高位，但成交甚少，1號鋅成交價在17450-17500元/噸區間，今滬期鋅衝高回落，未能站上前期壓力位，市場看空情緒猶在，整體成交清淡。

　　鉛：今滬鉛早盤企穩，後市不明朗，下游主要持觀望態度，國內成交平淡，冶煉廠惜售，市場鉛流通有限，價格難尋低於17000元/噸報價，品牌鉛報于17020-17070元/噸，非品牌鉛報于17000-17080元/噸。

　　(車紅雲 孫磊 王明義 何珊)