期市好壞參半 投資觀望濃厚

　　21日國內商品早盤整體維持漲跌互現格局，其中，能源及基金屬走勢較為強勁，盤面來看，投機者持觀望態勢，市場交投氣氛較為暗淡，基本面傳言加息為止，預計短期或將以整理為主。

　　專家認為，綜合近期的調研情況看，制約人民幣升值的因素已經消除，出口過快增長形成了人民幣的升值要求，而輸入型通脹的加劇也需要升值來進行對衝。因此，加快人民幣升值可能將成為下階段政策選擇的重要考量，幅度很可能遠超預期，預測全年升值上調至7%-8%。

　　結合當前政策宏觀格局，加上目前的棉紡織産業鏈不振影響，短期市場仍以震蕩盤整為主，等待紡企産業復蘇。不過單從技術面上看，鄭棉在目前的價格區域有站穩的跡象，不排除會出現一小波反彈的可能性。相關數據：4月20日中國棉花價格指數跌130元，為29050元；4月20日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.5294元。4月20日，進口棉中國主港報價大幅下跌，大部分品種下跌了6.5-7.5美分。4月20日，紡織品價格：滌綸短纖13900元/噸；粘膠短纖23600元/噸；C32S價格36000元/噸；均持平于上日。

　　資金面整體寬鬆格局仍未有實質性改變，市場流動性相對充裕，隔夜外盤金屬收高，期螺高開上調。存準率再度上調對市場流動性的影響主要體現在期限跨繳款的7天品種上，而作為回購市場成交主力的隔夜品種保持穩定，足以體現資金面整體寬鬆格局仍未有實質性改變。國務院總理溫家寶20日主持召開國務院常務會議，研究部署2011年深化經濟體制改革重點工作。會議決定，中央財政增加安排180億元，用於公共租賃住房和廉租住房建設、城市棚戶區改造及相關基礎設施配套補助；增加安排123億元，用於新農保試點補助。增加安排後，2011年新農保覆蓋地區範圍將從原計劃的40%提高至60%，從7月1日起實施，城鎮無收入居民養老保險試點工作同步推進。

　　大連豆油期貨早盤震蕩回落。主力1109合約開盤10390元/噸，收盤10318元/噸，下跌4元/噸。隔夜美豆類繼續走高，而國內豆油高開回落。在大豆進口放緩利多提振下，國內油脂市場挺價心態增強。但小包裝油限價措施對散油行情抑制仍在。行情能否有實質性好轉，仍有待需求動態給予指引。預計短期連豆油將維持震蕩調整。 玉米期貨早盤震蕩下跌。主力1201合約以2,423元/噸開盤，收盤價2,416元/噸，下跌9元/噸。隔夜美玉米走低，連玉米小幅小跌。近日政策面有出新規，暫停玉米深加工企業收購玉米增值稅抵扣政策，這將會從一定程度抑制玉米價格。預計短期連玉米將會維持在2400-2460區間震蕩。

　　上海期銅早盤縮減漲幅。主力1106合約開盤報71500元/噸，收盤至71320元/噸，上漲500元/噸。股市走強、美元疲軟及空頭回補支持倫銅上漲2.5%，滬銅高開衝高，盤中有所回落。目前銅價上方空間仍是壓力重重，加上國內收緊貨幣政策陰影仍在，銅價反彈空間可能不大。操作上，建議之前滬銅多單繼續輕倉持有。期鋅早盤小幅走升，主力1106合約以17,720元/噸開盤，收至17,815元/噸，上漲45元。美元創出新低，隔夜倫鋅小漲。目前市場對經濟仍存在較大擔憂，庫存連續大幅增加，國內緊縮政策依舊，滬鋅一定時期內仍將維持弱勢；鋅價短期內受美樂觀經濟數據刺激有可能進行反彈，投資者可等待滬鋅反彈至5日均線處擇機放空。

　　大連塑料(LLDPE)期貨早盤高開震蕩。主力1109合約開盤11,820元/噸，收盤11,875元/噸，上漲155元/噸。隔夜原油大漲，且亞洲乙烯價格堅挺，石化企業報價持穩，期價下方受到一定支撐。但需求疲軟與供給增長格局短時間內仍不會發生轉變，LLDPE期貨仍有回落可能。技術面看，本次反彈力度依然較弱，期價未能突破5日線的壓制。短期來看，期價維持在11500-12000之間震蕩概率偏大。鄭州PTA期貨早盤增倉小漲。主力1109合約開盤10,398元/噸，收盤10,418/噸，上漲82元/噸。在原油大漲及美元指數大跌促進下，PTA震蕩反彈。而下游織造廠經過幾天集中補倉，採購需求再度回落。紡織企業庫存增加，資金鏈緊張。短期來看，緊縮政策真空期PTA有望超跌反彈，建議日內多單可試。作者：科創信息 馬光恩