新鴻基證券：市場走勢及評論

　　市場走勢及評論

　　美國財長蓋特納發表正面言論，並指美國並無面臨失去“AAA”主權信貸評級的風險，刺激港股連跌四日後跟隨外圍反彈。恒指裂口彈升，並於23,700點至23,800點水平先行徘徊，尾段升幅才進一步擴大；恒指收報23,896點，升375點；國指收報13,492點，升245點；成交額稍為增加至725億港元。藍籌股以騰訊（700.HK）升勢最強勁，收市升7.1%；聯通（762.HK）則緊隨其後，收市升5.9%，集團公佈上月份3G上客量增速加快。濠賭股續獲資金追捧，銀娛（27.HK）公佈今年首季EBITDA創新高，按年及按季分別升71%及14%，刺激股價急升6%。

　　金風科技（2208.HK）公佈首季純利按年下跌17%，導致股價急挫12%，且拖累風電裝備製造商的整體表現弱于大市，包括中國高速傳動（658.HK）下跌3%。我們認為內地風電市場在近年急速發展後，正面對著産能過剩的問題，而伴隨出現的競爭加劇，料為産品價格帶來壓力，繼而影響風電裝備製造商盈利。

　　不過，中央為實現未來五至十年內的節能減排目標，必須減低對煤炭作為主要能源的依賴，因此發展潔凈能源的步伐也不能怠慢；近期日本發生核事故，引起全球對核安全的關注，中國亦已暫停新建核電項目的審批，料將促使核能之外的其它新源能業務發展。龍源電力（916.HK）是中國及亞太區最大的風力發電營運商，去年來自風力發電業務的盈利比重達74%，也是未來業績增長的主要動力；集團預計今年將獲母公司注入更多風電資産，也會積極發太陽能光伏業務，可望成為推動股價上揚的催化劑。根據彭博綜合預測，今年市盈率為19倍，未來三年的複合增長率達21%。

　　另外，上海國際汽車工業展覽會日前開幕，主要的生産商都展出了不同動類的電動汽車，我們估計這些消息將會刺激相關股份，包括昨日急升6.8%的比亞迪（1211.HK），它的股價由初至今已累跌27%。不過，長線而言，我們對集團的前景仍然傾向審慎，主要由於現時的基礎設施不足以應付電動汽車的廣泛應用，加上比亞迪近期公佈的銷售數據轉差，且至今尚未恢復過來；另外，我們又預期電動車行業未來將面對更大的競爭，因此比亞迪目前較同業高出超過四成的估值，仍然顯得偏高。

　　資料來源：新鴻基金融集團旗下新鴻基證券有限公司

　　在本文的任何數據和意見均不構成由新鴻基證券有限公司成員向他人作出買賣股票、期貨、期權或其它金融資類工具或提供任何服務或投資意見的要約或招攬。在通訊內的數據是從我司相信可靠的信息來源獲取，但我司不能保證該數據的準確性、完整性、及時性或有效性。所有意見的更改均不須作任何通知。所提供的意見乃作者個人見解，該等見解未必反映新鴻基證券有限公司成員的見解。