ST四環去年凈利虧損653萬元 內憂外患一心重組

　　■本報記者 陳雅瓊

　　生産設備嚴重老化、主營業務難撐大局、重組陷入茫茫迷霧，目前ST四環內憂外患，前途渺茫。4月21日，隨著2010年凈利潤虧損653.98萬元、同比下降2052.13%的業績公佈，投資者最關心的是，步履維艱的ST四環到底將走向何方？

　　醫藥商業完全“熄火”

　　年報顯示，2010年ST四環的營業收入為3374.57萬元，比上年減少175.23萬元，公司的醫藥商業批發業務完全中斷。根據公告，2010年1月，其子公司湖北四環醫藥有限公司遷至武漢經濟開發區海特科技園，辦公場所面積有限，同時藥品經營利潤空間逐漸減少，因此暫未營業。造成ST四環2010年營業醫藥商業收入為0元。

　　失去醫藥商業這條“腿”，ST四環在經營之路上已經走得踉踉蹌蹌，雪上加霜的是，其醫藥産銷的“腿”也受到沉重的一擊。去年主要依靠鹽酸蘆氟沙星、100u 纖溶酶和復方甘草酸苷強撐營業收入。

　　2010年6月21日，公司公告“對生産的注射用胸腺肽（胸腺肽α1）進行質量大檢查，發現胸腺肽α1 不穩定”，於是主動召回市場上銷售的價值約為 50 萬元左右的胸腺肽産品，並對凍乾粉針劑生産線進行大約一個月的停産檢查，“待整改合格後，即恢復生産。”但至今尚無下文。

　　而注射用胸腺肽2009年的銷售額佔ST四環母公司銷售收入的18.26%，佔合併後銷售收入的8.39%。因此，公司2010年的業績受到一定影響，其資産減值損失為125.08萬元，較上年同期增加 240.83%，主要是由於本期計提壞賬損失準備增加及召回産品胸腺肽計提了存貨跌價準備。

　　業內人士認為，召回胸腺肽α1暴露出ST四環生産中的隱患問題，最令投資者擔心的恐怕是那些如同“定時炸彈”的生産設備。公司在2010年年報中亦表示，基地的生産設備已嚴重老化，生産工藝十分陳舊，生産能力受到極大制約。現在公司基地的生産已是超負荷運轉，這種超負荷的狀態是不可持續的，老化設備的更換已成為生産基地的頭等大事。

　　重組事宜杳無音訊

　　從2010 年 11 月 19 日就開始停牌的ST四環到現在依然未見重組的實質內容出爐。ST四環表示，公司在2007年啟動北方國際信託借殼上市的重組事項，2008年向證監會遞交材料，至今未得到有效批復。

　　公司旗下兩個子公司為湖北四環制藥有限公司（簡稱四環制藥）和湖北四環醫藥有限公司（簡稱四環醫藥），目前四環醫藥暫停營業，四環制藥盈利能力不強，這就很難支撐起上市公司的生産和發展。公司表示，重組尚存不確定性，勢必將影響到公司的生存和發展，給公司帶來較大的生存風險。

　　目前的ST四環可謂進退維谷，年報顯示，在醫藥行業快速增長的背景下，行業競爭也越來越激烈。在激烈的競爭環境中，醫藥公司要謀求發展，勢必要加大産能和研發方面的投入。然而，ST四環目前的運營只能維持基本的生存，很難有剩餘資金進行生産和研發的再投入，公司發展將受到極大的制約。

　　根據公司業績預報，2011年一季度還將虧損100萬元-135 萬元。如此嚴峻的形勢下，擺在ST四環面前的道路似乎只有重組一條。公司表示，2011年重組已刻不容緩，重組方何時浮出水面，本報將繼續關注。