良運期貨：滬銅重新站穩7萬 或將維持區間震蕩

　　外盤方面，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅CMCU3收報9340美元；紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期銅合約HGK1上漲3.15美分，收報每磅4.2295美。

　　現貨方面，4月20日上海電解銅現貨報價為升水100元/噸-升水200元/噸，平水銅成交價格71250-71450元/噸，升水銅成交價格 71300-71500元/噸。滬期銅反彈，現銅升水維穩，下游按需採購表現也較穩定，成交尚可。市場出現部分進口銅，顯現近期比值略提，國內維持升水狀態下，進口銅流量有所增加。

　　主要新聞，美國商務部周二公佈，3月房屋開工增長7.2%，年率為54.9萬戶(預估為52萬戶。3月建築許可增長11.2%，年率為59.4萬戶(預估為54萬戶)。儘管開工數量仍處於歷史低位，但較上月來看，有所上升。

　　今日滬銅有所反彈，早盤開於70290，盤中震蕩走高，尾盤報收於70910。從今天盤面來看，國內商品在國內緊縮政策間隙仍然震蕩走高，通脹憂慮仍然是主因。這在一定程度上也反映出當前通脹的嚴重。今天人民幣對美元破6.53元，也傳遞出政府有通過升值的意願來緩解通脹的信號。黃金最近連續上揚，原油在短暫回調後，也繼續走高。從全球的視角來看，在美日貨幣政策依舊寬鬆，流動性依舊氾濫的情況下，商品整體上保持震蕩走高的情形就不可避免。昨天也提到，期盼銅價從當前高位暴跌不太現實。因此從中期來看，在國內貨幣政策緊縮和高庫存的壓力下，以及全球流動性寬鬆，美元弱勢對銅市的支撐，筆者仍然維持近期銅市將保持震蕩格局的觀點。倫銅方面，倫銅升貼水處於貼水狀態，最近維持在22美元左右，反映出現貨市場仍然比較低迷。庫存還在繼續上升，周二增加175噸至451950噸。新增庫存主要還是來自亞洲韓國光陽倉庫，至少表明亞洲地區供需並不緊張。國內進口套利的窗口仍未開啟，但有縮小的趨勢，最新在500元左右。操作策略上，可以70000-73000箱體區間波動對待。

　　良運期貨 范希東