專家：標普調降美國評級展望可能長期利好美債

　　有專家指出，標準普爾(Standard　＆　Poor's)週一(4月18日)調降美國評級展望至“負面”，這一決定從長期來看可能反倒賜福美國債券市場。

　　雖然失去“穩定”的評價令長期美債在一開始遭遇拋壓，但隨後價格很快反彈，週二則進一步走高。

　　諸多投資者表示，評級公司的動作有望促使決策者同意就縮減美國財政赤字達成共識。一旦數月內有具體的減債計劃出爐，那麼美國政府在2013年前可能失去 AAA級最高評級風險的爭論即將塵埃落定。而下調評級多半會造成美股、美債以及美元遭遇拋壓，並導致長期借貸成本上浮，進而傷害經濟成長。

　　MFC Global Investment Management駐波士頓的資産管理經理Jeff Given表示，“市場認為赤字問題會得到解決，標普仍給予各方解決問題的時間，可是我們不會等到2012年的總統選舉，到時將為時已晚。”

　　儘管如此，標普還是增加了市場波動的風險，短期來看，美國兩當對於減債方案以及增稅計劃存在分歧，債券價格和收益率的變化可能對於政策風險的反映將十分敏感。

　　Monument Securities的首席經濟學家Stephen Lewis表示，如果共和黨掌控的眾議院和民主黨總統奧巴馬 (Barack Obama)在年中之前仍不能走到一起，市場將“切實地”感到“不適”，基準10年期美債收益率可能升至4%，週二報3.356%。

　　奧巴馬已建議在未來12年裏削減4萬億美元開支，但共和黨人認為10年內就應削減到類似的數字。奧巴馬的計劃包括結束富人稅收減免，共和黨人確認不認同。

　　豐業銀行(Bank of Nova Scotia)駐紐約的債券交易主管Charles Comiskey表示，“市場有可能會迫使白宮和國會能出臺一套可行的減債計劃，觸發的跡象可能是投資者遠離債市和股市，或是美元危機。標普事件的有利一面在於有人開始談論赤字問題而且有望就此採取行動。”

　　部分債券投資者認為，在完成6000億美元債券購置計劃後，減債計劃可能會在下半年拖拽美國經濟增長，即便如此，經濟放緩所引發的債券避險買盤仍有助美債獲得追捧。

　　DoubleLine Capital的公司首席執行官Jeffrey Gundlach表示，儘管週一標普調降美國債信前景評級“多少像是一件蠢事”，因為美國有能力完全支付債務，不過儘管如此，決策者還是更有可能採取行動來處理預算問題。

　　他補充道：“如果事實如此，那麼債券市場將極其有利。然而在減債實施過程中，股市和經濟則可能成為輸家。”

　　野村證券(Nomura Securities)分析師表示，“觀察標普今年早些時候調降日本評級後日本國債收益率的表現，我們可以發現，雖然一時間從圖表上看市場反應劇烈，但整體而言，日債收益率受到的影響並不顯著。這可能意味著對國債收益率起更大支配作用的是投資者長期投資趨向，而非國家主權評級的變更。”

　　牛津分析顧問公司(Oxford Analytica)國際經濟分析師Eduardo Plastino表示，“即便美國真的失去了AAA級評級，也不會對借貸成本構成太大影響。就拿日本來説，該國主權評級被多次調降，但投資者依然有充分的理由持有日元資産。”