4月20日操盤必讀：兩市重大消息全覽

第一部分：早間要聞速覽

　　開盤必讀

　　外圍市場

　　重要要聞

　　板塊機會

　　利空逐步消化 大盤地産股配置時機到來

　　國泰君安：投資應首選低估值的滯漲股

　　通脹壓力不減 看好資源板塊和週期板塊

　　上市公司

　　大盤分析

　　市場短線調整為主 中線趨勢繼續向好

　　滬指失守3000點 機構稱市場回調在意料之中

　　瑞銀：二季度A股衝高回落 投資關注三大主題

　　個股聚焦

　　海普瑞一字跌停 第一高價股高成長性待考

　　漢王科技季報預虧 大跌9.8%創上市新低

　　實力券商看好中國太保等3隻潛力股

　　第二部分：熱點新聞解讀

　　操盤必讀/重大風險機遇監控

　　----筆者按：未來股市仍舊將呈現分化格局，審慎關注局部的通脹受益股行情。

　　（一）匯率動態

　　上證《胡曉煉：存準率調整還有相當空間》“ 繼央行行長周小川16日在博鰲表示“適當收緊的貨幣政策還會持續一段時間”之後，央行網站19日刊登了央行副行長胡曉煉在2011年經貿形勢報告會上的講話稿，進一步明確抑制通脹是當前穩健貨幣政策的首要任務。胡曉煉強調，存款準備金率調整未來還有相當空間。”“胡曉煉認為，從穩健貨幣政策的執行情況看，交替使用數量型和價格型工具以及宏觀審慎工具取得成效，貨幣總量向常態回歸，有助於抑制物價水平的持續較快上漲。要切實加強流動性管理。胡曉煉指出，下階段將根據外匯佔款投放、公開市場到期以及市場形勢等變化，合理搭配公開市場操作、存款準備金率等對衝工具，保持銀行體系流動性處於適當水平。胡曉煉強調，存款準備金率調整未來還有相當空間。其次，要統籌運用好利率、匯率等價格型工具。進一步發揮利率杠桿在調節總需求、管理通脹預期中的作用，還要繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性，減緩輸入型通貨膨脹壓力。再次，要加快構建宏觀審慎政策框架。下一步要把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，進一步落實好差別準備金動態調整措施，配合常規性貨幣政策工具發揮合力。最後，要更加注重結構調整，更加重視直接融資的作用，鼓勵企業採取股權、債券等融資方式籌措資金。”

　　簡評：注意關鍵詞：“存準率調整還有相當空間”。後市難免還是震蕩的。由於歐洲已經進入加息週期，美國最快今年下半年最慢明年上半年也要進入加息週期，因此，從商品到股市都有經受考驗的可能性。

　　（二）供求關係/資金供應/熱錢

　　上證《首季FDI增近三成 外資“移情”服務業》“商務部19日公佈數據顯示，在服務業的強勁推動下，今年一季度我國實際利用外資（FDI）增勢迅猛，總額達303.4億美元，同比增長29.4%。其中，3月實際使用外資125.2億美元，同比增長32.9%。截至2011年3月，我國累計使用外資金額已突破萬億美元大關，達10815.17億美元。據商務部新聞發言人姚堅介紹，今年1至3月，全國新批設立外商投資企業5937家，同比增長8.8%；3月當月，全國新批設立外商投資企業2538家，同比增長10.5%。從産業結構看，服務業成推動FDI增長的主要力量。據統計，一季度製造業實際使用外資金額137.4億美元，同比增長23.6%；服務業實際使用外資金額143.9億美元，同比增長36.4%。 值得注意的是，由於服務業FDI增速快於製造業近12個百分點，服務業FDI佔同期總量的比重上升至47.4%，超過製造業（45.3%）佔比2.1個百分點。分析人士指出，這預示著全球産業鏈低端製造向中國轉移進入尾聲，服務業成為外資關注熱點。據介紹，服務業吸收外資主要集中在分銷服務業、房地産業、運輸服務業、計算機應用服務業以及電力煤氣水的生産和供應業。”“一季度，中國境內投資者共對全球98個國家和地區的974家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類對外直接投資85.1億美元，同比增長13.2%。同期，我國境內投資者通過並購方式實現對外直接投資也大幅增加，達12億美元，佔同期投資總額的14.1%，主要並購項目多集中在製造業。中國香港、澳大利亞、開曼群島、盧森堡、伊朗、美國、新加坡、緬甸、巴西、柬埔寨、老撾等國家和地區，是一季度以來中國境內投資者對外投資的主要目的地，其中對澳大利亞、歐盟等地的直接投資增長150%左右。”

　　簡評：熱錢還是源源不斷涌入，與央行的貨幣收縮相對衝。在商品到股市都可能經受震蕩考驗的背景下，局部個股和板塊仍舊會有機會。這是一對矛盾。需要妥善解決。

　　（三）機構動態

　　上證《基金一季報登場 增減倉差異巨大 重點關注週期股行情》“首批基金一季報今起發佈，銀華、銀河、新華、天治、中郵等9家基金管理公司旗下基金季報率先亮相。統計顯示，首批9家基金公司的股票倉位相比上季度末微升0.1%。但各公司觀點分歧更顯嚴重，大小基金公司增減倉差異巨大。從具體倉位分佈看，規模較大的銀華基金和銀河基金明顯減倉。銀華基金旗下8隻主動型基金的股票倉位5減3增，銀河基金旗下5隻基金全部減倉。兩家公司整體上對二季度市場行情持較為謹慎態度。與之相比，投資風格較為進取的新華、中郵、天治等基金則大面積加倉。其中，新華和中郵兩家公司全面加倉，天治趨勢一季度股票倉位攀升22%，成為這批基金中最為積極者。 一季度整體業績較為出色的新華基金則非常樂觀，稱今年“上半年週期藍籌，下半年消費”的輪廓較為清晰，未來幾個季度將以這一主線進行配置和操作。”

　　簡評：由上看，機構存分歧，這同目前以及後市的股市分化狀態也是吻合的。

　　（四）外圍股市

　　新華網《企業財報利好 美股收高》

　　《歐洲股市週二收漲 奢侈品類股表現優異》“週二美國股市收高，盤面較為波動。強生等藍籌股公司業績超出預期、美國財長蓋特納批駁標普調降美國信用評級前景的決定，推動股市反彈。美東時間4月19日16:00(北京時間4月20日04:00)，道瓊斯工業平均指數上漲65.16點，收于12,266.75點，漲幅0.53%；納斯達克綜合指數上漲9.59點，收于2,744.97點，漲幅0.35%；標準普爾500指數上漲7.47點，收于1,312.61點，漲幅0.57%。”“泛歐績優300指數收升0.42%，報1,117.10點，收回週一的部分跌幅，週一該指數觸及三周收盤低位，當天標普(S&P)調降美國評級展望至負面。英國FTSE 100指數上升0.46%，報5,896.87點；德國DAX 30指數攀升0.18%，報7,039.31點；法國CAC 40指數收升0.7%，報3,908.58點。 ”

　　簡評：美股“大跌小反彈”，並非屬於波段性強勢。有待觀察。