首季業績明顯分化 13上市券商凈利環比降11%

　　截至4月19日，已經有4家上市券商發佈1季報、5券商公佈1季度業績快報。從目前情況來看，上市券商業績呈現明顯分化。可比的13家上市券商凈利環比下滑11%。

　　國金證券（600109）1季報顯示，今年1-3月，公司實現營業收入2.62億元，同比下降5.39%；實現凈利潤8819.94萬元，同比下降13.70%；實現每股收益0.088元，同比下降13.73%。今年1季度，招商證券（600999）實現歸屬於上市公司股東的凈利潤7.94億元，環比增加1.59個百分點。華泰證券（601688）1季報顯示，報告期內，公司實現營業收入19.1億元，同比下降1.9%，實現凈利潤7億元，同比減少15.9%。

　　另外，目前已發佈的1季度業績快報顯示，東北證券（000686）1季度實現營業收入3.75億元，同比下降17.51%；實現凈利潤1.05億元，同比下降47.80%。長江證券（000783）1季度實現營業收入7.29億元，同比下滑21.42%；實現凈利潤3.33億元，同比降19.29%。

　　申銀萬國認為，上市券商1季度業績將分化較大，主要是由於融資或再融資的效應釋放、市場份額分化、以及自營業務資産配置和把握時機能力的差異。

　　從單季度盈利情況看，今年1季度13家上市券商（山西和興業證券（601377）暫無2010年1季度數據，故剔除）合計實現營業收入144.52億元，實現凈利潤62.39億元，凈利潤較去年同期下降15%。

　　由於去年4季度基數較大，15家上市券商今年1季度凈利潤環比降幅則更大。根據資訊及《證券日報》金融機構中心統計數據，按照上市券商公佈的月度母公司經營數據測算，在不剔除中信證券（600030）和廣發證券（000776）股權轉讓收益的情況下，今年一季度上市券商歸屬上市公司股東的凈利潤環比大降59%。

　　“券商行業一季度凈利潤環比下滑幅度如此大，一是今年一季度市場日均成交額較去年第四季度下降27%；二是季節性因素影響，一季度較四季度交易日要少；三是四季度券商投行等其他業務或確認收入；四是行業佣金仍在繼續下滑。”一家西南地區券商分析員對本報記者表示。

　　扣除中信證券和廣發證券股權轉讓的稅後凈利潤，按照上市券商公佈的月度母公司經營數據測算，15家上市券商今年一季度凈利潤環比下滑42.09個百分點。由於去年四季度中信證券和廣發證券股權轉讓的投資收益對整體水平影響較大，若剔除中信證券和廣發證券數據，按照母公司口徑計算，13家上市券商凈利潤環比下降11%。

　　今年1季度，受到股票市場風格轉換的影響，日均股票交易額在2011年前3個月呈現出逐月增長的趨勢，2011年第1季度日均股票交易額達到2337億元。3月份全市場股基日均成交額由2月的2500億元上升10%至2764億元。

　　數據顯示，今年1-3月兩市總成交金額為137504.61億元，同比增長16.28%，長江證券分析師劉俊認為，儘管成交量同比增長，但受佣金費率降幅超20%影響，券商一季度業績同比仍將下滑。不過，隨著成交量進一步恢復，預計二季度券商業績有望實現同比和環比的提升。

　　另外，今年1季度股票發行規模為2434 億元，環比下降37.68%，同比仍增長6.47%，其中股票IPO規模為960 億元，環比下降10.45%，同比下降15.27%； 一季度企業債發行規模為815.78 億元，環比下降25.97%，同比下降10.06%。

　　東方證券認為，在經紀業務環比企穩，創新業務未來不斷發力的背景下，證券業向上空間已被打開。在2011年股基成交額2700億元，滬深300指數上漲5%的假設下，上市券商凈利潤有望增長17%左右。