遠大中國今起招股 娛樂開支比肩員工薪酬

　　新浪財經訊 4月20日消息，據港媒報道，中國最大幕墻製造商遠大中國(2789)今起招股，但其帳目中的多個項目惹起關注，包括合同工程應收帳款期不斷延長。遠大歷年銷售費用中，有約四成乃是娛樂開支，去年達到8600萬元人民幣，堪比員工開支。

　　據香港《明報》報道，中國最大幕墻製造商遠大中國(2789)今起招股，但其帳目中的多個項目惹起關注，包括合同工程應收帳款期不斷延長。遠大去年更將4億元人民幣的貿易應收款及應收票據作減值，其中約1.13億元已確定為呆帳撥備。另一較為特別之處是，遠大歷年銷售費用中，有約四成乃是娛樂開支，去年達到8600萬元人民幣，堪比員工開支。公司執行董事王立輝解釋稱，作為一個“世界品牌企業”，常要舉行招標會議，日常應酬也少不了，但他強調，娛樂開支佔銷售費用比例正在逐年降低。

　　一年娛樂開支8600萬人民幣 佔銷售費用40%

　　據招股書披露，遠大合同工程應收帳款期由09年的60天，增加至去年的87天，而去年底的應收合同工程總額也較09年底升47%至26.85億元人民幣。公司解釋稱，去年生産更大比例需要較多營運資金的單元幕墻産品。另外，去年下半年有若干新開工的大型項目，截至去年底，儘管項目絕大部分已完工，但未到可收取進度款項的階段，導致應收賬款大幅增加。王立輝則指出，87天的帳期于行業內並不算高。

　　而遠大的債務結構也較特別。截至今年2月底，未償還貸款全部為短期貸款，總額高達21.3億元人民幣。截至去年底，遠大資産負債比高達210.9%，其中包括一項為數8.2億元的以公司股權作抵押的過渡貸款融通安排。王立輝回應稱，“目前的債務安排是依據流動資金定下的策略，短期債的息率較低”，而長期債相對成本高。