雙匯發展昨復牌跌停

　　停牌前，雙匯發展的融券余量為5.3萬股

　　雙匯發展昨復牌跌停

　　5.3萬股融券日獲利40萬元

　　■ 本報記者 韓 喆

　　因“瘦肉精”事件停牌約一月的雙匯發展昨天復牌，該股開盤即無懸念跌停，報70.15元。對於賣出該股的融券客來説，股票的下跌給他們帶來了不菲的收益，而對於融資買入該股的投資者來説，則面臨著爆倉的風險。

　　唯一贏家昨入賬40多萬元

　　昨日雙匯發展復牌首日的無懸念跌停，讓3月15日53000股融券者獲利40多萬元。對於昨日復牌後雙匯發展的股價走勢，不少機構預測為1-2個跌停。

　　此外，持有雙匯發展的169隻基金，涉及41家基金公司累計兩億多股，接近雙匯流通股的4成。其將因雙匯股價大跌而面臨巨大的贖回壓力。

　　3月15日，雙匯停牌前交易的最後一天，當日融券余量為53000股，市值達到了413萬元。

　　觀察該股當日的分時圖可知，股價跌停是在下午開盤後發生的，而央視新聞報道是當天早上播出的，而消息爆出後，雙匯發展的股價一直穩定，圍繞均衡線緩慢下行，但到了上午10：45分左右，股價才開始如瀑布一樣的傾瀉下來，直到下午開盤跌停。

　　前面這不到一個小時的寶貴時間給融券操作留出了操作時間，融券賣出5萬多股的投資者正是抓住這段稍縱即逝的機會，利用市場反應滯後抓住了機遇。

　　昨日雙匯發展復牌後無懸念開盤即跌停，跌停價70.15元，這比3月15日跌停價77.94元，下跌了7.79元。

　　而融券賣出這53000股的投資者4月18日前沒有任何動作，坐待股價下跌。昨日跌停後，該股融券客已獲得了這一個跌停板的浮盈，通過測算，如果不論融券費率和交易佣金的話，該日這53000股的融券客可以盈利412670元。

　　國泰君安研報認為，“瘦肉精”事件的影響可能沒有此前預想的那麼悲觀。如果雙匯發展的股價跌到65元以下，將非常具有吸引力。

　　而有市場人士還給出了更低的預測價——55元。如果真的會跌至55元，而這5萬多股融券能持有到這個價位，那麼該融券賣出者將會狠狠賺上一筆。

　　當然，融券者最終能賺多少，將取決於雙匯復牌後的跌幅，以及買入平倉的價位。

　　融資客虧損加大

　　停牌月余償還515萬

　　反觀雙匯發展的融資情況，4月18日，該股的融資餘額已經下降至1264萬元，而3月15日當天，該股還有473萬元被融資買入，融資餘額也達到了1779萬元。

　　此後的22個交易日中，雙匯發展一直停牌，而該股的融資餘額卻減少了515萬元，市場人士表示，這説明，感受到風險的融資投資者已經開始了對該股融資的償還。

　　觀察昨日雙匯發展的分時圖，該股開盤第一時間即挂出跌停板，股票投資者能賣出的可能幾乎為零，因此融資客的這1264萬元融資資金已經開始承受融資買入交易的虧損。

　　據了解，證券公司對客戶信用賬戶設置了警戒線和平倉線。如果賬戶擔保比例低於警戒線時，客戶將被通知追加保證金；而在低於平倉線後，客戶如不按約定補足，那麼信用賬戶資産將被強行平倉。

　　分析人士表示，如果一個兩三百萬資金的信用賬戶受到連續五六個跌停板的衝擊，那麼根據券商給予融資者較低的杠桿比例，該賬戶在股票打開跌停板後，又沒有及時追加保證金，那麼券商將會強行平倉，除了收回借出的本金外，還要收利息，又加上杠桿制度，融資者的虧損將被成倍放大，倉位將面臨爆倉。

　　因此，在雙匯停牌後的一個月裏，才出現了515萬元的融資償還額，由於“跌停説”幾乎成既定事實，部分投資者已經意識到風險，因此先進行償還，以儘量減少損失。

　　某證券公司融資融券部負責人昨日對記者表示，如果單單按照融資虧損來看，實際上融資買入跟普通賬戶操作股票並無二致，虧損即是一個跌停的價格。而對於證券公司來説，維持投資者融資融券賬戶的擔保比例才是最關鍵的。

　　實際上，當投資者融資融券賬戶的保證金低於100%，才是證券公司真正面臨風險的時候，不過一般證券公司會提早設置風險門檻，有的在賬戶保證金低於150%的比例時，就會提醒該賬戶投資者追加保證金，從而避免因為融資客反方向操作帶來的風險。