希臘為什麼被要求進行債務重組

　　近期，希臘債務重組成為全球財經媒體關注的熱門話題。最近報道顯示，希臘債務重組可能無法避免。

　　有德國媒體週二援引一名不願具名的希臘官員的話稱，希臘債務重組將是“早晚的事”。該官員表示，從總理帕潘德里歐的言論推測，現在的問題並不是希臘會不會進行債務重組，而是什麼時候將進行債務重組。

　　那麼，為什麼希臘必須要進行債務重組呢？

　　最為簡單的原因在於，任何資金援助以借新債償還舊債的方式，都會貽誤希臘徹底改革的時機，加重其的債務負擔，讓其主權債務比例繼續攀升，爆發更為嚴重的危機，並蔓延至歐元區其他經濟體。

　　此前，希臘政府應對危機的方式在於，削減政府公共開支，降低公務員薪資水平，這一度導致去年該國爆發全國性的罷工運動，以及增加稅收等。這一做法在一定程度上有利於降低政府債務水平，但仍是治標不治本。

　　從希臘目前情況來看，該國經濟已無造血能力，與此同時，歐盟和IMF援助都不是無償的，希臘的借貸成本十分高昂，政府仍沒有能力還清如此龐大的債務。

　　市場對希臘政府償債能力的擔憂在希臘國債收益率上得到充分體現。週二歐市早盤，10年期希臘國債收益率14.30%，創記錄新高，較德國國債收益率高1104個基點。

　　希臘已經浪費了一年多時間，債務負擔在過去的一年進一步上升，歐盟和IMF又為此浪費了不少資金。但如果希臘目前就選擇債務重組，最多只會給歐洲和全球投資者造成1000億歐元左右的損失，是較債務問題無休止延續下去更好的選擇。

　　這也是為什麼，國際貨幣基金組織(IMF)以及歐盟當局都想極力促成希臘方面進行債務重組的原因。IMF已向歐盟當局和歐洲央行表示，希臘應在2012年前進行債務重組，包括各成員國財政部長在內的多位歐元區高級官員也向歐洲央行表達了相似觀點。

　　所謂債務重組，説簡單一點，就是，希臘政府與各債權人談判。延期支付本息或停息、減息。嚴重一點就是不再償還利息，再嚴重的一點就是，對於所欠本金也只償還一定比例。

　　如果希臘選擇債務重組，最壞的情況是一個時期內融資成本大幅上升，或是國際債券市場對希臘關閉大門。目前市場擔心的是，一旦希臘當真走上債務重組的道路，恐給全球經濟帶來嚴重“後患”。

　　野村證券分析師Laurent Bilke表示：“重組將不利整個歐元區二線國家，這將意味著其他二線國家的利率大幅上升；從歐洲央行的角度看，意味著歐洲平均借貸成本上升。”

　　分析師也預測，為了應對希臘的債務重組舉動，歐洲央行或選擇放慢升息步伐；若希臘重組主權債務，接著出現市場動蕩，那麼歐洲央行有諸多政策選擇可以部署，具體措施取決於動蕩的程度如何。

　　不過，重組難免要付出代價，但陣痛過後將是一個全新的希臘。重組過後，希臘債務負擔將基本上解除，也不再需要國際融資市場，其經濟將更具活力，競爭力也會增強。

　　然而，就目前情況來看，希臘政府並不願意進行國家債務重組，因為，如果希臘政府選擇債務重組，將會斷送希臘政府發債融資之路，這是希臘希臘政客所不願看到的。

　　希臘週一重申，將不會進行債務重組；否認了有關該國已在本月稍早向歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)提出延期償債請求的報導。希臘政府發言人George Petalotis在一新聞發佈會上表示，“我們完全排除(這些情況)；債務重組不在我們考慮之列。”