良運期貨：市場銀根偏緊 焦炭震蕩前行

　　標準普爾公司將美國政府債務評級前景由穩定下調為負面，這是60年來的第一次。標準普爾的這番舉動，令市場大大吃驚。雖然眾所週知，美國的公共財政赤字不可持續，但這種明顯警告式的舉動，還是對美國債務發出了未來幾年可能下調的信號。

　　無獨有偶，周小川(專欄)18日晚間在清華大學金融高端講壇上坦言，外匯儲備已經超過了我國需要的合理水平。3萬億的外匯儲備，美元資産仍是主要配置。如果外匯過度積累得以改善，外匯對衝發行的基礎貨幣得以減少，治理通貨膨脹也會看到積極的一面。無論是美國的債務承擔能力還是中國的外匯積累規模，都預示了目前的這樣“中國供給、美國需求”的雙引擎模式必須做出改變。

　　在緊縮政策的影響下，明顯引起了市場的反映。早盤國內商品多數呈現跳水，有色金屬跌幅較大，市場走勢承壓。

　　焦炭一改昨日強勢上行的走勢，全天震蕩盤整，收盤微跌8個點。持倉量略有增加近4000手，相比成交量繼續放大，達到20萬手，考慮大合約因素，其活躍程度極其突出。

　　上遊成本支撐影響越來越大，但目前緊縮的環境下不具備上行的時機，昨日新品種“炒新”的因素會越來越淡化，目前焦炭仍處於無趨勢狀態。

　　良運期貨

　　張明