IBFX：歐債危機影響勝於標普下調美國主權信用

　　歐盟債務危機在2011年初短暫緩和下來後，如今又捲土重來， 市場情緒受此打壓，大多數主要貨幣兌美元以及日元全面下挫。一些分析師開始揣測希臘及其他國家可能最終要被迫離開歐元區，希臘最快將需在今夏前重整其龐大債務的疑慮再起，令歐元及歐元區部分債券價格週一不支倒地。在週日進行的芬蘭選舉中，反歐元的真正芬蘭人黨在芬蘭議會選舉中大有斬獲，成為議會第三大黨派。如果其最終入主下屆芬蘭政府，可能阻止歐盟批准葡萄牙紓困案，至少會導致葡萄牙援助計畫複雜化，亦打擊市場信心。 若希臘債務發生重整，將是逾半個世紀以來西歐國家首見，對既要勉力調和區內公民利益，又得以高昂代價維護17國歐元區完整的歐盟決策者而言，也是一大挑戰。希臘重申將不會進行債務重組，否認了有關該國已在本月稍早向歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)提出延期償債請求的報導。

　　美國時段評級公司標準普爾下調美國長期主權信用的前景評級在金融市場引發地震，各主要貨幣兌美元最初全面反彈，但隨著美股擴大跌幅，市場擔憂加劇，美元最終延續了金融危機以來與風險厭惡之間的正相關性，除日元外，各主要貨幣兌美元繼續下跌。如果美國失去AAA信用評級， 美元驟跌。樓市和汽車業復蘇受阻，全球經濟出現動蕩，美國股市週一下滑，芝加哥期權交易所(CBOE)波動性指數一度漲逾17%。但美元兌歐元上升主因擔憂歐洲債務危機。如果美國信譽降低導致投資者在承擔風險時要求更高回報則更大的危險或將是借貸成本升高，這種衝擊效應會在樓市和汽車銷售等利率敏感性部門顯現。

　　歐元/美元分析：歐元下挫因債務憂慮蓋過美國評等展望遭下調的影響，濃厚的厭惡風險情緒打壓歐元，儘管標準普爾將美國長期評等展望由"穩定"下調至"負面"。如果美國評等真的遭調降可能對美元不利，但多數人士相信標普的聲明屬於警告性質，因此不會影響美元兌歐元的表現。 預計本週位於1.4315美元的短期上升通道底端，將支撐歐元兌美元重返1.4525/80阻力區間，其後歐元將瞄準2009年11月高點1.5145美元；上周始於1.4525的跌勢可能是為整固1.4020開始的近期漲勢，一旦突破1.4525/80阻力區間，本週在1.4695/1.4700美元的通道線上端，可能成為通往2009年11月高點1.5145美元的最後一道重要關卡。

　　歐元/日圓：可能下探短期下降通道底端--今日在118.35日圓，隨後反彈向上週一高點123.35。上周始於123.35的跌勢，很可能是為整固始於3月末113.55日圓的漲勢，其後歐元應會延續中期漲勢，目標為126.25/30日圓區域。

　　歐元/英鎊：較長期展望仍然偏多(至少只要不跌落0.8673英鎊)，但周線上影線顯示賣興不輕，在0.8800/90下方將使0.8700低檔水準承壓，需回升突破0.8867才能減輕周間下跌的警戒壓力。

　　美日/美元分析：日圓微升，因投資者解除利差交易及亞洲股市受創。交易商稱風險資産遭遇全面獲利拋壓，一些宏觀對衝基金尋機在接近82日圓水準買入美元/日圓。本週在81.70日圓，將遏制始於兩周前85.55日圓的修正性跌勢，並提振美元重返85.55/95區域，兩周前始於85.60/95附近阻力區間的跌勢，很可能是為了整固近期巨大的漲幅。