葉尚志：大盤承托力有轉弱可能

第一上海首席策略師 葉尚志

　　4月18日，港股出現先揚後抑的走勢。內地人民銀行在週末上調了存款準備金率的消息，未有對內地、香港兩地股市帶來過大的衝擊。但是，市場焦點轉移到歐債問題方面，國際評級機構穆迪在上周調低了愛爾蘭政府的信貸評級後，在週一再下調了愛爾蘭多家銀行的長期存款評級，消息對相關股份帶來影響，而權重股匯控(0005)的下跌，是拖累港股大盤走低的主因之一。當前，由於復活節假期即將到來，港股在週五(22日)和下週一(25日)，將會休市停開，相信假日氣氛有逐步轉濃的可能，資金介入的積極性也有下降機會，港股短期將以反覆偏軟為發展主流。

　　恒生指數在週一出現先高後低的日內行情，在短期資金流量出現下降的背景下，要提防盤面的承托力有轉弱的可能，大盤的調整空間有擴大的機會。恒生指數收盤報23,830點，下跌178點，主板成交量有711億多元。當前，恒生指數打橫反復了有四個交易天，在週一終於走了一波兩連跌的行情，進一步下調的勢頭來得比較明顯，估計恒生指數有下探20日均線23,637點尋找支撐的可能。

　　盤面上，歐債問題重燃，令到權重股匯豐控股(0005)再度受壓，匯豐股價週一下跌了0.96％至82.3元收盤，走勢上仍處於2月底年報發表後的調整行情裏面。事實上，幾家美國的大型金融機構，在近來都已發出了季報，但是股價的表現都不是很好。摩根大通在上周出現調整跌勢，股價一舉下破了10日、20月和50日均線。美國銀行的走勢更是疲弱，股價在上週五下挫了接近3％，創出了今年來的新低。

　　至於中資銀行股方面，我們相信會有較大的投資價值，在當前的調控政策之下，中資銀行股該是最大受益者之一。雖然內地繼續上調存款準備金率，但是在新增貸款額度未有大幅削減之前，總體上對於銀行的放貸能力，該不會構成嚴重的打擊。當前，內地的新增貸款總體額度，依然保持在相對高水平，人民銀行主要是通過上調存款準備金率的手段，來控制銀行再投放貸款的額度。這樣的一個組合拳措施，一方面可以避免流動性突然的出現斷流缺口，另一方面也可以在每一次流動性回流到銀行體系時，能夠逐步一點一滴的收回來。