標普調低美國評級 陰謀還是公正

勝利證券

　　隔夜美股重挫，拖累在美掛牌港股預托證券(ADR)近全線下挫，統計8隻對恒生指數有影響的港股ADR表現，相當於拖低今日港股150點。而道指蒙受了3月16日以來最大單日跌幅。標普機構將美國信用評級前景從"穩定"調降至"負面"，歐洲主權債務危機再度惡化，令市場情緒受挫。預計今日港股將會低開，但下午收盤前應會企穩。標普下調美國評級，陰謀的可能性大於公正。作為美國自家的評級公司，就連白宮都指責標普此舉是出於政治目的，而非專業知識。歐洲的危機打擊了歐元匯率，推高了美元匯率，但美國此時並不想使美元過於強勢，因為標普出面也是想幫助美國政府達到其目的。不過，首先鋻於港股已經連續幾日調整，加上歐洲美國如果都不理想的話，那麼全球資金該何去何從呢，新興市場，亞洲，可能是資金回流的藉口。對於評級機構的觀點，我們大可不必過於認真，前不久全球三大評級公司之一的惠譽國際評級機構表示，未來三年中國銀行業資産品質可能惡化，並將中國長期本幣發行人違約評級的前景從穩定下調為負面。央行行長周小川(專欄)則表示，很多評級機構對國家的判斷是不準確的，很多評級公司的一些所謂專業人士提出的問題很嫩，很不專業。評級機構的報告，尤其是對國家級的報告，失真率很高，往往帶有政治目的，投資者不必過於關注。我們認為市場在經過這一系列的風波後，中資概念的股票將會是下一波行情的主導，市場中長期向好趨勢不改。分析員：王衝