H股房企海外融資鬆綁 富力地産發債籌30億

　　新浪財經訊 4月19日消息，據港媒報道，繼首創置業(2868)于2月成功發行人民幣債券後，同屬H股的富力地産(2777)亦公佈，透過附屬發行人民幣債券及美元優先票據。分析預期，附屬公司負債甚高，估計這次發債息率不低。

　　據香港《信報》報道，內地證監會暫緩房企融資申請至今已有半年，雖然部分內房企可轉向境外平臺集資以舒緩資金流，惟早期以H股形式上市的房企卻仍需獲得外管局審批才可“抽水”。不過，近期有關審批似有放寬勢態，繼首創置業(2868)于2月成功發行人民幣債券後，同屬H股的富力地産(2777)亦公佈，透過附屬發行人民幣債券及美元優先票據。分析預期，附屬公司負債甚高，估計這次發債息率不低。

　　人民幣債年息或高達12厘

　　富力這次透過在中國境外成立的附屬公司富力香港擔保鴻志投資，進行人民幣優先票據及美元優先票據的國際發售，所得款項將為拓展離岸發展的機會提供資金及償還最多約2億美元的現有債務等用途。瑞信、高盛、花旗及摩根士丹利作為聯席&&經辦人及聯席賬簿管理人。

　　市場消息指出，富力將發行3年期的人民幣債券及5年期的美元優先票據，集資規模約20億至30億元。有分析指出，富力早于2007年已把部分投資物業注入富力香港，惟後者目前凈資産僅約30多億元；加上負債頗高，估計發行人債及美元債的年利率或達12%及8.5%。截至去年底止年度，富力香港純利6.07億元(人民幣。下同)，按年升136%；營業額升逾倍，至13億元。期內，總資産102億元，總權益24.2億元，總負債達78億元。

　　去年10月，中證監表示，為落實國務院在房地産調控上的政策要求，將暫緩受理房地産開發企業重組申請，已受理的重組申請也將徵求國土資源部意見。市場數據顯示，從2009年12月以來，包括借殼上市、再融資在內的A股融資，並沒有房企能成功“過關”。然而，隨著調控力度減弱，近期審批似有放鬆趨勢。

　　除了富力，目前以H股上市的內房股還有首創置業、復地集團(2337)及北京北辰(588)等。其中，首創於今年2月發行11.5億元人民幣債券，據悉該公司早于去年已獲得外管局批准，延至今年才執行。

　　明發發換股債集15.6億

　　不過，中證監發行監管部副主任鄭莉日前重申，目前所有涉及房地産業務的上市公司再融資申請，仍需徵求國土資源部的意見，但發行人把房地産業務剝離、登出的可以除外，主要是配合國家落實宏觀調控的要求，所以證監會對房地産和産能過剩行業採取了必要的審核環節。

　　另一方面，非H股形式上市的房企繼續密密集資。據銷售文件顯示，明發集團(846)擬發行2016年到期的可換股債券，集資15.6億元。初步換股價預期為3.168元至3.3元，較昨天收市價2.64元，有20%至25%溢價，債券每年分派息率為5.25%，每半年分派一次。匯豐、摩根士丹利為&&經辦人。