週二展望：提前佈局十板塊潛質股（名單）

　　煤炭行業：煤炭鐵路運量增長 推薦3隻潛力股

　　上周行業基本面維持平穩，大秦線檢修、國際煤價高位使得華南江浙地區

　　電廠耗煤需求轉向國內是近期港口動力煤價格持續補漲的主要原因。澳洲礦商開始與東京電力等公司接觸重啟談判，由於前期已經簽訂129美元的較高價格，此次日方預期為125美元，高於前期我們跟蹤的行業上限。我們繼續維持對個股的推薦，行業景氣度下行風險小，個股業績上調和估值修復可期。推薦中國神華（601088）、煤氣化（000968）、神火股份（000933）、上海能源（600508），。4月15日板塊重點16家公司平均靜態市盈率為2011年18.35x、5.05xPB。

　　一季報前瞻：全國煤炭鐵路運量增長12%，焦煤合同均價增長12-15%，噴吹煤均價增長10%左右、無煙煤現貨價格上漲30%左右。預計冶金煤類公司（焦煤、噴吹煤）業績增速25%左右。動力煤企業主要依賴量增，神華、平莊能源（000780）等公司EPS增速達到25%左右領先同類企業。

　　上周行業簡評（4月8日—4月15日）

　　煤炭現貨價格平穩：4月8日至4月15日，繼上周動力煤價格全線上漲之後，本週動力煤價格基本平穩。煉焦煤價格繼之前市場煤合同價採取“銷量與回款”挂鉤形勢後，本週現貨價格維持平穩。）

　　焦炭市場價格小幅反彈：受益於鋼價反彈，焦炭價格近期小幅反彈。由於趨勢較弱、回款較差、1-2月份恢復産能依舊維持再度限産。港口動力煤價持續上漲有望持續至月底：大秦線檢修過半、進口替代使秦皇島港口存煤繼續下降。15日秦皇島港存煤617.21萬噸，周環比下降38萬噸，速度有所減緩。目前全國重點電廠存煤可用天數基本維持在15天左右水平，同時區域分化。

　　《煤氣化股權變更點評》—質變第一步:“氣化山西”戰略與廠區搬遷上周重大事件綜述國家發展改革委決定，自4月10日起，煤電價格嚴重倒挂的山西、河南等全國11個省份的上網電價上調。點評：上網電價上調與近期部分地區存煤告急呼應。由於秦皇島庫存持續下降，預計電廠到廠煤價及港口動力煤價補漲的勢頭還將維持至月末。國家稅務總局下發公告：煤礦企業實際發生的維簡費支出和安全費用支出，屬於收益性支出的，可直接作為當期費用在稅前扣除；屬於資本性支出的，應計入有關資産成本，並按企業所得稅法規定計提折舊或攤銷費用稅前扣除。企業預提費用不得在稅前扣除。點評：此次國家稅務總局的公告主要影響的是煤炭企業現金流量表，即不允許企業將當期計提的安全費用全部計入成本在稅前抵扣，而不影響財政部對於安全費用計入成本的會計報表處理。按照新的規定，一般企業納稅將增加，從而減少當期經營性現金流量。

　　但是由於利潤表主要根據財政部之前的會計處理，當期計提的安全費用可以全部計入成本，因此對利潤表無影響。

　　中煤能源（601898）（601898.sh）公佈三月份經營數據：累計實現煤炭銷量3275萬噸，同比增加23.6%。我們維持公司2011-2012年EPS0.683元、0.716元的預測。

　　煤氣化（000968.sz）股權變更公告：晉煤集團託管太原煤氣化集團公司51%股權，公司實際控制人由中煤集團變更為山西省晉煤集團。我們認為，這次是公司質變第一階段信號，下階段將主要落實氣化山西戰略和公司搬遷。晉煤集團為優質無煙煤生産基地，2009年煤炭産量4261萬噸，全國第九，總收入排名山西第二。

　　平莊能源（000780.sz）公佈一季度報告：實現歸屬於上市公司股東凈利潤2.22億元實現每股收益0.22元，同比增長29.41%。公司一季度成本確認為年內低點，同時産量增長帶動業績同比增長超25%。我們維持2011-2012年EPS預測0.724元、0.799元。