ACM：中國上調存款準備金率 歐債問題仍令人擔憂

　　作者：彼得羅森斯得克

　　歐盟債務擔憂令歐元兌美元連續第二天下滑至低點1.4349。儘管控制通脹的力度在不斷加大，但情況看似還在繼續惡化；與此同時，希臘官員表示目前並未討論債務重組的問題，使得市場預期希臘將無法避免違約，綜合情形令歐盟的債務擔憂再次席捲投資者的心理。由於芬蘭歐元懷疑黨將會阻礙區域協助受影響國家的努力，所以投資者很擔憂芬蘭的大選結果，令歐元兌日元下滑至兩周低點118.94。希臘德國財政部長表示，“如果希臘不能通過六月份的審計，則希臘將不得不採取進一步的措施”。該講話釋放後，希臘向國際貨幣基金組織和法國尋求支持。另一方面，由於歐盟經濟在不斷加強，通脹也在以2008年以來的最快步伐上漲，歐洲央行成員暗示他們今年將會繼續採取緊縮貨幣政策，因此我們可以繼續看到歐元在中期內還是可以獲得支撐的。歐洲央行成員諾沃特尼表示，鋻於條件比較寬鬆，投資者預期歐洲央行2011年將會再次加息0.5%。對比美聯儲不會立即加息的信號，歐洲央行的或將加息應該可以支持歐元收復因歐盟債務擔憂而産生的損失。

　　上週末的數據顯示，中國的國內生産總值和通脹水平都在急速上升，為了鎖定現金，同時降溫通脹，中國央行決定從2011年4月21日起，上調人民幣存款準備金率0.5個百分點，調整後至紀錄高點20.5%。此次加息距上次加息不足兩周的時間，央行行長表示，“調整存款準備金率無上限”。 中國決策者可能也考慮允許人民幣加速升值，換句話表達就是允許美元“大幅” 貶值，以減少進口大宗商品的成本，如石油。美國財政部長蓋特納表示，人民幣升值有利於對抗亞洲國家的通脹，同時還可以減少應全球危機而引發的經濟失衡。

　　貨幣交易陷入風險規避路徑，這主要是因為：通脹擔憂令美元和日元主導市場，黃金到達新高1489美元，直奔1500美元/盎司的重要心理水平。美元兌日元下滑至82.86低點，歐元兌美元下滑至1.4349低點，英鎊兌美元下滑至1.6274的低點，澳元兌美元下滑至1.0527低點，紐元兌美元下滑至0.7919低點；沙特石油部長上週五表示，油價超過110美元/桶之後，市場陷入供過於求的狀態，該講話釋放後，石油回落至108.72美元/桶的低點。

　　歐盟消費者信心指數是今天唯一的重大新聞，我們預期歐洲市場的動作不會太多，但以下情況除外：希臘債務問題與歐洲央行成員評論引發的任何波動。但我們預期美國市場可能會出現一些波動情況，因為美聯儲成員費舍爾、布拉德和駱克都將發表公開講話，而且中國本週末上調準備金率也可能起到風險規避的作用。