中國再度收緊貨幣流動性 金銀價格承受壓力

　　上週五，黃金白銀價格繼續上漲，紛紛再創31年來的歷史新高。而與其它市場相關商品比較，金銀價格獨自創出歷史新高的強勢表現，反映有背後資金的大舉追捧，國際投資行與對衝基金“操縱”金銀價格的特點非常明顯。這就為不斷上漲的黃金白銀後市場走向埋下了很大的隱患，“操縱者”何時離場才是分析判斷金銀價格何時轉向的主要依據。

　　中國人民銀行17日(星期日)宣佈，從21日(本週四)起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是中國央行今年以來第四次上調存款準備金率。今年以來，中國央行以每月一次的頻率，在過去一季度裏先後三次上調存款準備金率。同時，這也是中國央行自去年以來準備金率的第十次上調。

　　中國央行再度收緊貨幣流動性，是向市場釋放了一個信號。當前全球通脹壓力繼續增加，超寬鬆貨幣環境下的資産價格泡沫，已經膨脹到了嚴重影響經濟穩步發展的程度，中國政府必須嚴格控制物價水平，利用收緊貨幣流動性的措施，給過熱的商品價格降溫，同時也讓中國經濟的增長速度平穩回落。這樣，就可以在有效抑制中國盲目需求的同時(主要是針對國內部分民間資本大量囤積商品的行為，造成的暫時需求假象)，將通脹壓力向國外轉移，從而確保中國經濟的平穩發展。

　　眾所週知，當前中國是全球第一大貿易出口國，同時也保持著非常大的資源進口總量。經濟發展過熱引發的資産價格上漲，造成了中國國內通貨膨脹明顯加劇，對保持人民幣幣值穩定與貿易出口非常不利，將嚴重威脅到中國經濟的後續發展。如果不加以控制，資産價格泡沫破裂引發的“經濟危機”將是遲早的事，因此中國政府有非常堅定的信心控制物價上漲。

　　黃金、白銀的中國需求在近幾年的國際需求中佔據越來越大的比例，無論是實物需求還是投資需求，都在逐漸增加，增速高達50%以上。這對全球黃金白銀的供需平衡造成一定的影響，同時也是支撐黃金白銀價格持續上漲的主要因素之一。中國政府的收緊貨幣流動性政策，可以抑制中國投資需求的增加，這對國際金銀價格將産生一定的承壓作用。金銀價格連續上漲之後，面對一些基本面的利空因素，會進行一些回調消化。

　　從黃金白銀價格走勢的技術圖表分析來看，連續三個交易日的上漲陽線，消化了大部分的做多動能，技術上的回調要求也將帶動金銀價格小幅回落。日K線中的5日移動平均線可以作為暫時的技術回調目標。

　　預測，國際現貨黃金價格的主要波動區間在1475美元——1495美元之間；國際現貨白銀價格的主要波動區間在42.30美元——43.50美元之間。

　　西漢志，修成才