另類信託冰火兩重天 藝術品信託預期收益率10%

　　本報記者 季小舟 北京報道

　　藝術品進入金融領域的步伐在進一步加快，以藝術品信託為主力的另類信託也開始受到越來越多的關注，如酒類信託、黃金信託、茶類信託等，不僅産品稀缺，而且收益率也相對較高。對比正在受到限制且風險越來越大的房地産信託，另類信託更容易吸引投資人。

　　藝術品信託收益率10%

　　近兩年藝術品市場的火爆，帶火了藝術品信託。

　　“現在房地産信託很不好做，所以信託公司正在努力開拓其他項目，另類信託就受到青睞。一般來説信託收益都要比照定存利率的1-3倍以上才對投資者有吸引力。”國投信託一位不願具名的人士告訴記者。

　　記者從北京國際信託了解到，近期發行了一款“懋源富雅1號藝術品投資集合資金信託計劃”，募集規模為2.7億元，認購資金在100萬-300萬的預期收益率為10%，認購資金在300萬-500萬的預期收益率為11%，認購資金在500萬-1000萬的收益率為11.5%，1000萬-2000萬的收益率為12%，認購2000萬以上收益率高達13%。

　　近期中融信託也發行了一款“融美1號藝術品集合資金信託産品”，規模為1個億，期限12個月，預期年化收益率為8%。為了分散風險，“融美1號”並不是將資金用於直接購買單一的藝術品，而是選擇將資金投資于拍賣行的仲介業務，拍賣行到期歸還本金，並以部分拍賣佣金收入作為信託收益。

　　這段時間，天津文交所的“藝術品股票”引起了社會的極大關注和強烈質疑。用益信託分析師王學成認為，目前從天津文交所的亂象，可以看出目前市場流動性過剩、規則不健全、投機過度等現象。藝術品並不像上市公司的股票那樣有基本面的約束，其定價中主觀色彩相當濃厚，每一份額的價格可以脫離基本面被炒上天，泡沫空間實際上比股票要大得多。“信託公司也看到了這點，其藝術品投資已逐漸從投資藝術品轉向投資于藝術品轉讓及拍賣的整個産業鏈的建設。”

　　酒類信託開拓新方向

　　不僅藝術品信託扎堆發行，一款白酒信託産品也在近期亮相。由沱牌舍得公司與中國工商銀行共同打造的首款“投藏年份酒”金融理財産品——“舍得 30年年份酒(天工絕版酒)收益權信託理財産品”于13日開始認購。

　　上述産品的募集規模達到6個億，分三次滾動發行，此次發行額為2億元。産品是兩萬壇白酒，每壇6斤，預期最高年化收益率為6.7%。

　　這並不是首款白酒信託産品，早在2009年，國投信託就同民生銀行一起推出了“國投民生國窖1573高端定制白酒收益權資金信託”。

　　除了白酒信託，紅酒信託也受到不少投資人的青睞。如國投信託就曾推出過“國投信託君頂典藏葡萄酒單一財産信託”和“國投信託神秘之釀雲南紅葡萄酒單一財産信託”。

　　“我投資的那款君頂葡萄酒信託，收益在8%左右。”一位投資人告訴記者。

　　“包括藝術品、酒類等在內的另類信託是近一兩年才興起的，投資收益率都還較為可觀，如中融信託的一款茅臺酒信託，收益率就在8.5%左右。”普益財富信託研究員陳朋真説。

　　黃金信託不見蹤影

　　2007年，國投信託在業內首次推出黃金信託産品，隨後又發行了多款黃金信託産品。但儘管現在金價大幅上漲，黃金信託産品卻不見了蹤影。

　　“老實説黃金信託産品的收益並不是太理想。”一位信託業內人士向記者透露，再加上現在開設黃金T+D賬戶、紙黃金賬戶，以及購買實物黃金的投資者越來越多，黃金信託的吸引力已經下降。

　　如“國投信託-金滿堂2號”的預期收益率為6%，“國投信託-金滿堂3號”的預期收益率為7%；“國投信託盛世藏金1號”發行于2008年5月，期限原為5年，但目前已提前終止。

　　茶類信託品種稀少

　　從目前市場來看，茶類信託産品的種類仍然十分稀少。2009年，一款普洱茶信託産品橫空出世，這款名為“龍潤普洱茶立方壹號財産受益權信託理財産品”發行規模是3000萬元，投資收益率預期是7%，這款産品是採取“實物認藏消費+投資理財産品”的設計理念，與酒類收益權的信託産品相類似。但此後，投資于茶類的信託産品就不見發行。

　　儘管投資于藝術品、酒類、黃金、茶類的另類信託能幫助消費者分散風險，但是投資這類産品本身也存在著一定的風險，並不是所有另類投資品都可以保值增值，虧損也有可能出現。而且有的另類投資品只適合於小眾投資，比如藝術品信託，投資者對藝術品市場有著自己的判斷。此外一般另類投資品都屬於固定期限的投資，不能提前贖回，而且有的投資期限也比較長，因此另類投資産品的流動性較差。專家建議投資者應當將另類理財産品配置的資金，控制在自有資金的5%左右。

　　鏈結

　　3月信託火爆

　　用益信託工作室發佈的2011年3月信託指數為83%，環比大幅上漲28.9個百分點。用益信託指數突破了2008年9月創下的歷史最高記錄81.5%。用益信託指數表明3月份信託市場高度景氣。

　　“當前緊縮的貨幣政策導致中小企業融資難，持續高壓的房地産調控政策也導致開發商資金越來越緊張，這兩大因素都有利於信託行業的發展，因為在這樣的背景下會有更多的企業選擇信託融資。這也正是3月份用益信託指數創歷史新高的真正原因。” 用益信託工作室報告認為。

　　從各細分指數來看，5個細分指數全部環比上漲，整體呈現上漲態勢，成立數量指數上漲幅度最大，上漲了67.4個百分點。不過最重要的發行規模指數漲幅較小，環比僅上漲7.2個百分點，説明上漲動力有所緩解。

　　發行規模指數小幅上漲。3月發行規模指數為80.3%，比上一個月上漲了7.2個百分點。發行規模指數是信託市場的先行指標。根據發行規模指數小幅上漲，我們可以做出預測：4月份信託市場將趨於穩定，增速有所減緩。

　　成立規模指數景氣程度居於首位。3月成立規模指數為91%，比上一個月上漲44.6個百分點。信託計劃從發行到成立，中間有幾天甚至二十幾天的時間。相比發行規模指數，成立規模指數具有滯後性。由於2月份發行規模指數以73.1%居於五個細分指數之首，發行規模指數與成立規模指數之間的傳導作用使得3月份成立規模指數表現出高度景氣。

　　參與公司指數大幅上漲。3月參與公司指數為77%，比上一個月上漲31.7個百分點。由於2月份只有16個工作日，而3月份有23個工作日，因此3月份參與的公司可能會更多。此外3月份信託市場的火爆也確實讓更多的信託公司發行或成立了新的信託産品。

　　發行數量指數大幅上漲。3月發行數量指數為77.6%，比上一個月上漲32.5個百分點。發行數量指數和發行規模指數比較吻合，都在80%左右，説明4月份信託市場將仍然保持高度景氣。不過發行規模指數的增幅較小，説明景氣程度將趨於穩定。

　　成立數量指數漲幅最大。3月成立數量指數為88.5%，比上一個月上漲67.4個百分點。成立數量指數漲幅最大的主要原因是2月份的基數小，2月份成立數量指數只有21.1%。3月份成立數量指數和成立規模指數都在90%左右，説明3月份有大量信託計劃成立，3月份信託市場的確很火爆。