有色行業去年業績增長超200%

　　■年報回顧和前瞻系列報道之二

　　小金屬景氣可持續

　　受益於價格和産量的提升，有色金屬行業的業績在去年實現了喜人的增長。據可比數據測算，有色金屬行業上市公司2010年凈利潤增幅高達212%，幾乎所有的子行業均實現不同程度的增長。業內人士認為，有色金屬增長趨勢或持續，但是相關子行業卻會出現一定的分化。

　　受益於金屬價格上漲

　　Wind數據統計顯示，截至4月15日，有色金屬共有70家，已披露年報公司有56家，2010年累計實現營業收入4824.6億元，同比增長45.21%；實現營業利潤293.9億元，比去年同期增長187.74%；實現歸屬母公司凈利潤203.3億元，同比增長212.02%。業內人士認為，有色金屬行業的大幅提升主要來自金屬價格的大幅提升，另外有色金屬産量的提升也是一個原因。

　　行業數據也説明了這一點。公開數據顯示，2010年中國十種有色金屬産量達3152.8萬噸，同比增加17.3%，行業産銷量逐步提升至98%。另外銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫分別同比上揚40.7%、13%、17.4%、27.1%、44.3%、34.1%，黃金價格上揚24.9%，稀土氧化譜籹、銻錠、鎢精礦、鉬精礦均價則分別上揚，達到135%、72.2%、30.8%和10.8%。

　　具體子行業來看，有色金屬冶煉累計實現營業收入4642.7億元，同比增長45.46%；實現營業利潤283.7億元，比去年同期增長178%；實現歸屬母公司凈利潤201.4億元，同比增長201.39%。其中三級子行業鋁和小金屬實現了業績較快增長，增速分別高達139.25%和105.68%，另外鋁、銅、鉛鋅、黃金等分別實現95.15%、13.46%、49.74%的增幅。

　　此外數據還顯示，金屬新材料實現營業收入181.8億元，同比增長39.16%；實現營業利潤10.2億元，比去年同期增長9322%；實現歸屬母公司凈利潤8.7億元，同比增長1316%。

　　一季度業績仍將增長

　　有色金屬價格和産量的增加在今年一季度得到了延續。價格方面，今年一季度基本有色金屬高位震蕩，但在金融屬性相對較小的以銻、鎢、稀土和鍺為代表的中國優勢小金屬價格都有明顯的上漲。申萬統計數據顯示，一季度國內銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫分別同比上揚24.5%、1.9%、9.1%、0.2%、38.7%、37.4%，黃金價格上揚21%，稀土氧化譜籹、銻錠、鎢精礦則大幅上揚，分別達到88.6%、110%和75.5%。金屬産量略有增加，2011年1-2月份中國十種有色金屬産量達500.9萬噸，同比增加1.44%。

　　申銀萬國行業分析師葉培培認為，一季度有色金屬行業盈利驅動因素仍舊來自金屬價格的提升，整體呈現增長趨勢，重點跟蹤25家上市公司加權平均業績增速預計在74%。但是值得注意的是，與年報相比，子行業的分化將更加顯著，其中小金屬、黃金、銅、鋁箔加工等增長顯著。

　　從一季報預告的內容來看，已發佈一季度預告的14家公司確實出現了分化跡象，其中辰州礦業、東方鉭業、錫業股份、章源鎢業等公司均預計一季度凈利潤翻番，而鋅業股份、西部材料等則預計增幅下降超過100%。

　　小金屬景氣或可持續

　　對於二季度，業內認為基本金屬價格將高位震蕩，小金屬景氣週期將持續。華泰證券行業分析師劉敏達表示，美寬鬆貨幣政策還將持續，同時全球金屬需求的穩步增長將有力緩解行業過剩局面，預計金屬供求關係將從前兩年的大幅過剩過渡到2011年的微量過剩，金屬價格預計將繼續高位整理。

　　南京證券行業分析師尹建輝也表示，基本有色金屬二季度價格將在高位徘徊，而小金屬，由於通過開採環節、生産環節和銷售環節的治理整頓，中國優勢小金屬此前的過度供給局面將發生根本性改變，在需求維持穩定增長的情況下，供給受限必將導致供需緊張局面出現，中國優勢小金屬景氣週期將繼續。

　　尹建輝進一步表示，二季度對於工業基本金屬，看好供給不足、需求旺盛的銅、資源自給率高的鋅這兩個子行業；同時看好小金屬中的鎢、稀土類上市公司。

　　葉培培也認為，歐洲加息和美國接受QE2預期消化後有望獲得超額收益，階段性看好基本金屬，重點推薦景氣復蘇和外延式杠桿化成長的銅陵有色、馳宏鋅鍺、錫業股份、江西銅業；另外中國持續推進産業整合的國家意志將始終貫徹“十二五”小金屬規劃，持續推薦包鋼稀土、廈門鎢業、辰州礦業。

　　記者 戚文麗