加拿大礦業投資風險幾許？

　　許浩

　　“區別於在非洲、中東等國家或地區的礦業投資，在加拿大，要進行礦業投資，往往會增加大量的社會成本。”辜勤華告訴《中國經營報》記者。這當然與加拿大成熟的法律體制有關，因為礦山開採過程中涉及的一系列勞動力問題、環境問題、物流問題甚至氣候地理條件等，都可能會把投資成本加大，甚至使這場投資變得無利可圖。

　　在本次五礦資源收購案中，雖然國際銅礦企業Equinox礦産有限公司的主要礦山在非洲，但有分析師也指出：“不斷上漲的銅價使股價水漲船高，加之開發新礦成本太大，五礦資源如果想收購成功，至少還需要現在報價的基礎上增加20%～30%。”

　　那麼，加拿大礦山投資究竟有哪些風險呢？

　　按照加拿大的法律，中國不可能運輸勞工到當地進行礦山開採，因此只能大量依靠當地的工人。但是，當地工人的雇傭成本較高，加之會要求很好的福利條件，單此一項就會大大增加開採成本。

　　加拿大雖然地廣人稀，但卻是一個對環境要求極高的國家，礦山開採前的環評要求苛刻，一旦造成環境污染，將面臨鉅額賠償。在加拿大，由於三面臨水，很多礦砂會採用水洗的方式，但是如果把有污染的水排到江河裏面，就會面臨罰款和賠償。此外，加拿大還擁有世界上品質最高的鐵礦，礦藏量不在巴西、印度、澳大利亞之下，但是由於鐵礦開採會造成大量的環境污染，目前對鐵礦的開採非常有限。

　　同樣是因為地廣人稀，礦産又集中在山區，很多新礦區附近幾乎都沒有直接的道路可以通達，因此礦山開採首先就面臨著物流和運輸上的問題。很多時候，一些儲量豐富、品位較高的礦山就是因為高昂的運輸成本而不得不放棄。而在中國既往的收購項目，就不乏這種看著好看，但運輸成本在當前會讓其價值倒挂的礦山項目。

　　加拿大地處寒帶，礦山開採條件惡劣，全年可供開採日是澳大利亞的1/3~2/3，這也是礦山投資人有必要考慮的問題。

　　此外，在加拿大的眾多礦山類上市公司中，有不少是專門經營礦産資源的上市公司，本身並不做礦産開發，這時如果收購方的目的在於開採的話，收購成功之後，還要單獨進行開採許可證的申請，而這需要經歷嚴格的環評程序。

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