美股評論：谷歌被懷疑的財務紀律

　　導讀：週四盤後，谷歌發佈財報，第一財季表現不及預期。MarketWatch專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)指出，谷歌的錯失預期主要應該歸咎於人員的持續膨脹，而無節制的開支恰恰也是華爾街最擔心的地方，儘管谷歌自己説他們有嚴格的“財務紀律”。

　　以下即普萊蒂的評論文章全文：

　　這次，谷歌終於讓投資者失望了——他們第一財季的盈利略略低於預期，這主要應該歸咎於運營開支的增加，或者不如説就是這一季度中大規模的雇傭行動。

　　谷歌(GOOG)第一財季運營開支為28.4億美元，相當於營收的33%，而前一財年同期的運營開支為18.4億美元，相當於營收的27%。這一季度當中，谷歌新增員工1916人，增長速度創下了2008年第一季度以來的新高。

　　分析師們對谷歌人員成本的持續膨脹明確表示了憂慮，而投資者的反應也非常直接，他們在週四的盤後交易當中將谷歌的股價打壓到了六個月新低。谷歌似乎倒不以為然，公司資深副總裁哈勃(Jeff Huber)提醒投資者，公司之前就發出過警告，稱2011年將成為公司歷史上最大的雇傭之年——換言之，大家現在所看到的，很可能還只是一個開始。

　　谷歌方面還解釋道，他們的Chrome操作系統及瀏覽器的行銷開支也在增加，此外他們還支付了紐約和都柏林的新辦公建築相關開支。不過，公司首席財務官皮切特(Patrick Pichette)也多少做出了一些防禦的姿態，在電話會議當中，一再提到公司是有“財務紀律”的，而且在回答一個提問的時候説，所有的成本投入，其合理性都會在産出面得到最終的證明。

　　谷歌這一次的財報受到重視，還有一個原因就是，這是創始人之一佩奇(Larry Page)擔任首席執行官以來的第一份財報。他是4月1日正式履新的，而且在電話會議上進行了兩分鐘的簡短致辭。佩奇不在場的時候，有分析師問皮切特，在佩奇管理下的谷歌，財務模式是否會有所變化。

　　皮切特的回答是，谷歌依然會致力於構築出色的産品，執行一樣的財務紀律。不過，佩奇接下來的説法恐怕華爾街就會不以為然了。佩奇説，谷歌現在正在將員工的獎金與他們的業績挂鉤，看他們能夠多出色地將社交特色集成到新産品當中——分析師們都知道谷歌在這方面遭遇過怎樣的失敗，比如將Buzz引入Gmail的努力，還有現在只有在巴西才有人使用的社交網絡Orkut。

　　投資者的表態就更簡單，谷歌股價在盤後的下跌就證明，大家根本不相信他們的“財務紀律”。(子衿)