證券通每日板塊熱點透析

市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

銀行

一季報良好和行業估值偏低使得板塊強勁反彈，後期經過整固後，仍有上行空間。

在考慮了差額存款準備金率的影響後，各家銀行無論是信貸規模還是減值準備提取都會呈現出平穩的態勢，而相對緊缺的授信額度又會刺激息差的繼續上行。可以説，2011年的銀行業是業績實現最有保證的一個行業。

☆☆☆★

規模增長是興業銀行業績高增長最主要的推動力。公司大力發展同業業務，既不佔用資本，也能賺取穩定利差，而負債業務也表現較好，存款成本較年初下降，且存款增速超過貸款增速4%，存貸比有所下降。總體看，預計11年EPS為3.65元，目前估值便宜，開來資訊綜合評級“增持”。

保險

該板塊今日漲幅為1.39%，總體估值偏低使得板塊有超預期表現的潛力。

短期而言，銀保新規影響保費增速，增員困難也影響了個險渠道的業務擴張，因此行業基本面並不十分樂觀。但目前保險股價處於絕對低估；A-H股折價仍然持續。隨著經濟軟著陸可能性不斷提高、通脹預期擔憂降低以及流動性逐步趨緊，保險公司在加息週期中受益的現象將逐步體現。隨著保費基數的降低和基準利率的觸底回升，壽險保費和利潤增速均會提升，行業有望重新回到向上趨勢，因此對保險行業予以超配的評級。

☆☆☆★

中國平安在綜合金融集團的架構下，憑藉領先競爭對手的渠道戰略，借力於優秀的培訓和後援支持，經驗區域集中在發達城市，目標客戶集中在富裕階層，壽險優勢明顯，産險高速增長，且目前股價下，平安的隱含新業務倍數和P/EV很有吸引力，開來資訊綜合評級增持。

醫藥

該板塊今日漲幅為0.16%，前景看好和估值回落使得板塊出現反彈，經過調整後，板塊有反彈潛力。

今年以來，醫藥板塊走勢頗為疲弱，這種情況是政策壓力和估值因素的集中反應而已，從中期趨勢看，增長依然是主旋律，生物醫藥和藥品流通行業十二五規劃等可能帶來階段性的爆發，二季度應主要把握個股的投資機會，自下而上選股，尋找相對低估個股。

☆☆☆★

雙鷺藥業今年有望走出業績平臺期，預計未來3年成長都會不錯，貝科能和幾個二線産品有望2、3年翻倍，利潤增速應該快於收入，預計11-12年EPS分別為1.51和2.03元，開來資訊綜合評級“增持”。