股市已提前反映通脹高企

　　3月CPI同比上漲或達5.4%，專家認為——

　　隨著一季度宏觀經濟運行數據即將公佈，市場觀望情緒加劇。週四上證綜指緊密圍繞3050點窄幅震蕩，最終報收于3042.64點，下跌0.25%；深成指報收于12991.92點，下跌0.84%。兩市昨日共成交2532億元，較前一交易日略有放大。

　　A股無憂數據公佈

　　《大眾證券報》：今日將公佈一季度宏觀經濟運行數據，週四已有消息稱3月份CPI同比上漲或達5.4%。經濟數據將如何影響A股走勢，國內的通脹何時見頂？

　　國金證券財富管理中心分析師/周雋：我們預計3月份CPI可能同比上漲5%，4、5月份受去年基數的影響會有所降低，但6月份又有可能是年內新高。在目前負利率情況下，仍存在1—2次加息的可能，由3.25%到3.5%。

　　在市場影響方面，如果今日公佈的數據在5.3%以上，通脹形勢依然嚴峻，那麼大盤將出現調整，如果是5.2%，A股將表現出消化整理的格局。不過，目前對股指影響較大的金融、地産等股票沒有大幅下跌的空間，市場仍將圍繞低估值板塊反復運作。尤其是我們看到，儘管市場預計央行還有收緊流動性的動作，但這也是源於市場資金充裕，而大盤股的表現也説明場內資金並不緊缺。

　　大通證券策略分析師/吳龑：今日公佈經濟數據對市場影響不會太大，之前的一次加息其實是比較突然的，加息的時間窗口不是特別敏感，這使得市場已經意識到3月份的CPI數據不會低，在加息的當日股市也是上漲的，這説明市場是有充分預期的。由於翹尾因素存在，3月份CPI破5%的概率較大，接下來如果輸入性通脹不嚴重，很可能就是年內相對高點。

　　從A股走勢看，大盤自3418點回調以來，在3100點-3200點區域資金籌碼較為密集，近期上證指數已經站上3000點，但各方觀點並未統一。不過另一個角度來講，行情往往是在猶豫中完成上漲的，過度的統一反而不會有太強的持續性。目前來看，中線上漲趨勢仍保持完好，3000點上方出現短線震蕩還不會改變趨勢，後市大盤所面臨的第一個強壓力位在3186點附近。

　　低估值板塊強者恒強

　　《大眾證券報》：A股高位盤整，投資者該如何佈局？隨著焦炭期貨今日登陸上海期貨交易所，煤炭股受益如何？

　　周雋：滬指3000點上方仍將震蕩向上，中小板、創業板下行空間也不足。因此，對於個人投資者來講，最主要的還是以7成倉位貼近市場，做好高拋低吸。一是關注低估值板塊，包括金融、部分受益於保障房建設的地産、建築股，以及漲幅不大的鋼鐵股；二是關注季報亮麗的公司，從上周數據看，近110家公司中，就有45家呈現倍增的格局，因此部分企業業績可能超預期。比如，産品價格提升有關的化工板塊、農産品等。此外，煤炭股仍處在較好的産業背景下，焦炭主要用於鋼鐵的生産，鋼鐵也有提價的要求。短期看，因利好出盡，煤炭股或表現偏弱，但長期受益。

　　吳龑：目前個股走勢明顯出現二八背離，低估值權重股表現強勢，在目前已經形成趨勢的情況下，強者恒強，短期沒有必要改變，而中小盤股也不會一直調整下去，最終還會回到原有趨勢上來。所以近期操作方面，權重股繼續持有，超跌的中小盤股可以慢慢關注。

　　焦炭期貨上市對整個行業來説，只是在交易制度上的完善，有利於控制價格波動帶來的風險，對上市公司的具體業績影響有限，單純炒作這一題材難有持續性，具體還要看整個行業的基本面情況。

　　記者 李喆 趙峰