有色金屬：釩是有色股下一個熱點

　　東興證券 林陽

　　有色股一季度表現出色。

　　2011年一季度的行業漲幅排名裏，資源型的行業大多排在前面，其中有色金屬的漲幅更是排名第一，而鋼鐵、煤炭等行業也是排名靠前。在有色行業子行業排名裏，表現最好的是鉛鋅類公司，其次是小金屬，再次是黃金和鋁，銅表現最差。在市場順著元素週期表尋找標的公司的思路下，只有底部金屬才更有機會，釩的基本面已經發生了重大變化。

　　戰略地位非同“釩”響。

　　釩作為戰略金屬資源的地位得到極大提升。國家發展改革委産業協調司不久前在北京召開“十二五”釩鈦資源綜合利用及産業基地規劃徵求意見會，發改委綜合司、地區司，河北、湖北、四川、雲南省發展改革委，承德市、攀枝花市、涼山州政府，中國鋼鐵工業協會、中國塗料工業協會、中國有色金屬工業協會鈦鋯鉿分會，鋼鐵研究總院、北京有色金屬研究總院、東北大學、攀枝花鋼鐵研究院、攀枝花學院，攀鋼、重鋼、川威集團、龍蟒集團、承鋼、承德萬利通集團、雲冶新立有色公司、雲銅集團鈦業公司、昆鋼集團等單位代表出席會議。編制《“十二五”釩鈦資源綜合利用及産業基地規劃》是“十二五”重點産業生産力佈局和調整規劃的內容之一，是建國以來國家編制的第一個釩鈦産業規劃，對促進優勢資源釩鈦産業健康、可持續發展，引導地方政府和企業合理開發、高效利用，及國家實施宏觀調控政策等，都有積極意義。

　　釩目前主要應用下游是鋼鐵，未來隨著鋼鐵中釩消費強度提高，釩需求量也會隨之提升。釩電池將是釩需求的巨大增量空間，未來若干年，釩在儲能領域將大幅增長。全球釩的未來需求增速將會加快，到2025年每年將保持10%以上，中國增速將對全球增長至關重要。

　　回首釩過去的價格走勢供求關係，釩價格正處在供求關係逆轉階段，釩的價格目前正在歷史底部，未來數年需求的快速增長前景，將使釩價走出底部區域。美國釩業陳述，預計到2015年國際釩消耗量將翻倍，國內外對釩的關注度將越來越高。

　　挖掘彈性最大的公司。

　　釩價格走出底部，在攀鋼釩鈦、西寧特鋼、明星電力、河北鋼鐵、天興儀錶中，根據彈性計算，攀鋼釩鈦、天興儀錶和河北鋼鐵彈性更大，西寧特鋼和明星電力彈性較小，我們重點推薦攀鋼釩鈦、天興儀錶和河北鋼鐵。