一季度金融數據公佈 央行否認將分類調控股市債市

　　昨日，央行公佈了一季度金融統計數據，社會融資規模成為央行新的監測目標。今年第一季度，包括本外幣貸款、委託信貸等在內的間接融資和銀行承兌匯票、債券、股票等直接融資在內的社會融資總規模為4.19萬億元。

　　分析稱，在目前以控通脹為主要政策目標的大形勢下，央行將社會融資總量納為監測目標，可能意味著銀行信貸將進一步被壓縮，因為目前債券和股票等直接融資方式處於發展擴大階段。

　　昨日，央行公佈一季度金融統計報告，社會融資規模首次成為監測目標。數據顯示，一季度社會融資規模增加4.19萬億元，同比少增3225億元。其中人民幣貸款增加2.24萬億元，佔比53.5%，同比降低4.1個百分點；外幣貸款折合人民幣增加1474億元，佔比3.5%，同比降低0.8個百分點。在信貸緊縮的情況下，一季度債券和股票等直接融資方式佔比同比大幅提高了5.9個百分點。

　　統計顯示，從2002年到2010年，我國社會融資規模由2萬億元擴大到14.27萬億元，年均增長27.8%，比同期人民幣各項貸款年均增速高9.4個百分點。2010年社會融資規模與GDP之比為35.9%，比2002年提高19.2個百分點。2010年企業債融資和非金融企業股票融資佔比分別為8.4%和4.1%，其中企業債融資比2002年上升6.8個百分點。

　　數據顯示,3月份當月人民幣貸款增加6794億元，同比多增1727億元。和2月的5356億元相比，反彈了1438億元。

　　央行官員否認將對信貸、債券、股票作分類調控

　　中國央行調查統計司司長盛松成14日就首次公佈的中國社會融資規模數據回應外界猜測稱，以社會融資規模作為貨幣政策新的監測指標，並不表示中國將對此進行確切的指標控制，未來更不可能對社會融資所包含的信貸、債券、股票分類進行額度調控。

　　此前外界猜測中國是否將以信貸、債券、股票作為社會融資規模的分類調控指標，並進行具體的額度控制。

　　盛松成回應説，不能以“給一個指標，馬上要達到”的傳統思維衡量社會融資規模指標。(中新)

　　新聞解讀

　　調控社會融資規模存在挑戰

　　據央行調查統計司司長盛松成透露,央行今後將把社會融資規模作為貨幣政策的監測指標和中間目標,定期公佈每個季度社會融資規模和增量數據,今年我國社會融資規模預計在14萬億元左右。盛松成分析稱，社會融資總量與CPI指標關聯度更高。

　　在目前通脹高漲的情況下，央行將監測目標擴展到社會融資規模，是否意味著包括債券和股票等在內的直接融資規模也會被納入調控呢？

　　對此，交通銀行首席經濟學家連平表示，過去也存在對直接融資的監管及調控，但現在由央行&&，統一形成社會融資總量指標，更加便於管理。直接融資未來會納入整個宏觀調控的管理中。十二五規劃鼓勵直接融資，並不意味著直接融資越多就越好，這需要有效的管理，應該對直接融資有個總體的規劃。

　　不過，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，將社會融資總量作為一個監測指標，值得肯定，但是如果將其作為一個調控的中間目標，會面臨較大的挑戰。首先，如果只公佈季度數據，將季度數據作為調控目標，會反應滯後，因此應公佈月度數據。其次，在可測性方面，由於沒有歷史數據進行比較，很難判斷怎樣的數據是合適的；此外，在可控性方面，由於涉及到債市和股市等直接融資渠道，涉及不同部門，要從整體進行調控，存在一定的協調難度。

　　魯政委表示，目前發展債市和股市等直接融資渠道是大方向，如果為了控制通脹，對社會融資總量定一個調控目標，就意味著信貸的餅還會繼續被擠壓。