基金年報透露持股風格轉向信號 綠色産業受追捧

　　剛剛過去的一季度市場風格與2010年發生明顯的轉變，去年很多股價創新高的中小盤股票遭遇大幅震蕩，而“忍氣吞聲”一年多的大盤藍籌股票卻成為階段性的明星。快速變化的市場風格讓很多投資者“賺了指數不賺錢”，也讓基金業績出現明顯分化。不同基金之間對二季度市場走勢有一定分歧。但是，多數基金都認為，股市風格輪動將加速，而結構性行情仍會主導未來走勢。

　　部分基金積極調倉換股

　　從已公佈的基金年報來看，在市場判斷、持股方向、行業配置以及策略上，基金之間的共識明顯增加，尤其是年報中基金持股已暗含風格轉變動向。其中，對市場敏感的基金已在2010年度後期逐步動作調整組合，典型的如華夏、嘉實旗下部分基金，而也有基金在策略上雖有轉變，而動作較慢。當然也有基金堅持成長股風格，承受了一定的業績壓力。

　　“去年底代表中小盤股票的中證500指數超越2007年10月份上證指數6000點的水平，而藍籌股的估值水平卻下降到2008年金融危機時候的水平”，長城基金楊毅平認為，這正是不確定市場中的確定性機會。展望二季度，楊毅平認為，低估值與未來幾年增長較確定這兩個指標仍然是最有效的方法之一：“要找到一些價值被嚴重低估的股票，在別人拋棄它、價格遠遠低於其內在價值的時候買入，通過這種投資方式獲取收益。”

　　綠色産業投資機遇受追捧

　　綠色産業將成為經濟發展的新引擎與産業競爭的核心，我國“十二五”規劃已提出要重點發展相關産業。在近日召開的“十二五規劃下的綠色産業投資機遇”主題論壇上，興業基金、中信證券等機構紛紛表示，“綠色産業”投資機遇將是未來一段時間資本市場的新熱點，投資者不妨圍繞這樣的思路篩選股票。

　　據興業金融工程與專題研究部總監辛曌博士介紹，綠色投資目前主要涵蓋三個層次：清潔能源産業；環保産業；其他産業中積極履行環境責任、致力於向綠色産業轉型、或在綠色相關産業發展過程中做出貢獻的公司或行業。如包括風能、太陽能、地熱能及節能減排和能源效率等相關企業的清潔能源産業、環保産業等，都可統稱為綠色科技産業。

　　大消費仍是重要投資主題

　　一批績優基金堅定把握消費主線，在去年的震蕩市中也獲取了不菲收益。海富通基金認為，從長期方向來看，消費的投資優勢仍被普遍看好，2011年以來消費板塊的相對調整有望為下半年埋下投資伏筆。海富通劉瓔指出，二季度非週期板塊或面臨佈局良機，特別是符合政策發展導向的新能源、新材料、生物醫藥、節能減排等戰略新興行業將面臨較好的發展機遇，中長期投資價值相對顯著。

　　工銀瑞信基金也堅定看好消費股。工銀消費服務基金經理何江旭認為，消費行業將獲充分的政策支持和持續的發展動力，消費相關行業在未來一段時間內將迎來發展期。儘管目前消費相關板塊也面臨著估值偏高等問題。但是那些業績確定性高且增長速度快的優質上市公司最終將高估值問題消化，這些公司也就具備更高的投資價值，而且目前A股市場的消費板塊也不缺乏此類優質個股。

　　避險功能使黃金基金熱銷

　　在防通脹及多重避險需求引導下，黃金投資今年尤為廣大投資者所重視。本月初發行易方達黃金主題基金認購熱烈。而諾安全球黃金基金也成為今年表現較好的QDII産品之一，目前該基金的凈值走勢基本上與國際金價走勢趨同，説明該基金已經建倉完畢。

　　易方達基金認為，如果在一輪高通脹之後，黃金進入調整週期，黃金主題基金可降低黃金持倉比例，使其能夠在一定程度上規避金價下行風險；在上漲行情中，該基金可以相對增加黃金股票等彈性較高資産，因此在金價大牛市行情中主動型的黃金基金往往上漲彈性更大。