招金期貨:豆類仍有下行可能 弱勢形態未改

　　[世華財訊]一、行情走勢

　　CBOT大豆市場小幅收高，並自早盤高點急劇回落，新作物11月合約表現強于陳作物合約，因未來兩周非常潮濕的天氣預報支持玉米市場。

　　連豆週四早盤低開，期價開盤後震蕩盤整，下午價格大幅下跌，曾一度威脅60日均線的支撐。下游産品豆油和豆粕走勢與大豆基本相同。

　　二、影響因素分析

　　交易商認為，大豆需要上漲或至少跟上玉米的節奏以避免當前季節損失種植面積，這為市場增添了積極基調。

　　油世界(Oil World)12日表示，2011年巴西、阿根廷、巴拉圭、烏拉圭和玻利維亞的大豆産量將達到1.327億公噸，較此前預期增加280萬公噸。美國將出口4,250萬噸大豆，較USDA的預期減少1.1%。

　　南美方面，大豆收割工作正在進行。南美大豆集中上市仍對期貨市場價格形成壓力。本週巴西三個州出現的降雨阻礙大豆收割，不過巴西大豆收割已近尾聲，預計影響不大。阿根廷整體收割天氣繼續良好。

　　由於玉米價格連創新高，因此市場出現了上調玉米種植面積的預期，如果成真，將會造成大豆種植面積進一步減少的局面，這或將為長期的國際豆類商品價格形成支撐。

　　巴拉圭農業部週三表示，該國2010/11年度大豆産量預計達到840萬噸紀錄高位，這一數據較本年度伊始的預估水平高出了100萬噸，且較上年度大豆産量提高了12.3%。巴拉圭是全球第四大大豆出口國。

　　中國方面，大豆進口方面以及政策調控力度成為利空市場的主要因素。市場盛傳中國將取消逾10貨輪的南美大豆，因壓榨利潤不佳。

　　此外，中國政府試圖通過一些操作來調控糧油價格，包括以低於市場價格向某些大型企業提供油脂油料。市場傳聞國儲將釋放300萬噸儲備大豆，佔中國全年大豆消耗量4.76%，這成為近期壓制國內大豆價格的主要因素。

　　三、技術分析及操作建議

　　技術上來看，豆類仍有下行可能，弱勢形態未改。由於國産大豆底部具有成本支撐，因此回落空間有限，近期大連大豆或將在4500-4600點區間內震蕩。

　　(趙志欣 編輯)