富泰證券：內房股發力 恒指跌幅收窄

富泰證券

　　4月14日，恒指早盤低開震蕩後反彈，截至上午收盤，恒指跌98.46點，跌幅為0.41%，報24036.57點，受壓10日均線；國企指數跌53.97點，跌幅0.40%，報13512.49點；紅籌指數漲17.32點，漲幅為0.39%，報4421.52點。大市盤前成交366.36億港元。恒生公用事業分類指數跌0.22%，恒生工商業分類指數跌0.46%，恒生金融分類指數跌0.43%，恒生地産分類指數跌0.19%。恒生AH股溢價指數漲0.47%報101.29點。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，1股平盤，中遠太平洋升近3%，領漲藍籌，招商局國際漲幅居前，部分地産股逆市走好，九龍倉集團、太古、新鴻基地産報升。恒基地産沒能延續上漲，小跌0.18%。資源股整體跌幅居前，中國神華挫1.88%，中國石化也跌逾1%。受內地監管部門將於6月起，對商業銀行進行日均貸存比率進行監察等負面因素影響，內銀股走勢依舊疲弱，中行跌1.13%，工行跌1.06%。重磅股雙雙走低，中移動跌0.88%，匯控跌0.30%。受益三、四線城市房地産業蓬勃發展，部分提前佈局的企業表現突出，如碧桂園(2007.HK)一季度銷售約93億元，同比增45%，內房股受追捧。碧桂園半日升超過7%，恒大延續昨日的強勁升勢，半日再漲7%。

　　消息面上，美國商務部公佈的數據顯示，3月份美零售額環比增長0.4%，增幅不及經濟學家對此平均預期的0.5%；2月美商業庫存環比增長0.5%，增幅低於經濟學家對此平均預期的0.8%；美國商業原油庫存環比增加160萬桶超預期，原油價格終止此前跌勢，紐交所5月主力原油合約上漲86美分，收于每桶107.11美元，漲幅0.8%；美聯儲褐皮書稱美國總體經濟狀況在持續改善，表明美國經濟在緩慢復蘇。香港樓價破1997年高位，港府13日再次出招，財政司司長曾俊華稱會增加主動推出拍賣或招標土地，包括今季推出9幅住宅地皮拍賣或招標等措施防止樓市泡沫。總理溫家寶昨日在國務院常務會議上重申，要綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率等多種價格和數量工具來來控制通脹，鞏固和擴大房地産市場調控成效等，預計內地從緊政策還將持續。

　　我們認為，恒指近幾日的調整屬於正常調整，調整完成之後，升勢繼續，關注恒指未來幾日的走勢，是否能放量突破前期高點，24200上方有短期套牢盤的壓力。近期影響港市的重要因素有：內地週五公佈一系列數據，市場最關注的是CPI數據，如果高於目前平均預期之5.2%，可能會令市場憂慮宏調政策再收緊，影響中港股市氣氛；另外，港匯是否轉弱顯示資金有否流出、日圓是否轉強，以及美匯指數是否轉強等，都會對投資市場産生影響。

　　本港地産股可以留意，因為短期有不少催化劑，包括發展商于四月，尤其是復活節將大量推出新盤，估計銷售情況理想。另外，政府本月底除主動推售3幅紅磡住宅地之外，下月將拍賣司徒拔道前嶺南書院地皮、九龍塘海棠路地皮及元朗牛潭尾地皮等，估計造價亦不會低。再者，本港地産股近期持續跑輸大市，由於估值仍有一定吸引力，預計後市有上漲機會，首選長江實業。另外，復活節的來臨可關注消費股、濠賭股等股票，預計有交易性機會。