資本瞭望：褐皮書推高美元 非美小幅調整

　　昨日美元小幅反彈，最高至75.101水平。之前奧巴馬設定將美國預算赤字削減4萬億美元的目標捲入美國財政問題的辯論。市場認為削減計劃有利美元。美聯儲在其公佈的褐皮書中指出自上次報告以後美國經濟繼續改善。這將令市場對美聯儲調整貨幣政策的預期有所升溫。前幾日美聯儲官員接連發表講話維護現行寬鬆政策立場令美元走勢持續沉重。但昨日又有美聯儲官員出來喊話稱美聯儲的貨幣政策有擴張性過大風險和通脹失控的風險；同時也有美聯儲官員表示聯儲或將於明年第四季度開始收緊政策。

　　從目前的情況來看，美聯儲關於貨幣政策的內在分歧將會主導美元指數的走勢。QE若有退出可能則會提振美元走出一波反轉行情，但若堅持QE政策將使得美元繼續承壓，但是經濟復蘇和就業改善將在一定程度上為美元提供支持。

　　昨日歐元有所回落。原因可能仍是歐債問題，一名歐盟高級官員表示，預計希臘2010年預算赤字佔國內生産總值比例為10.6%，希臘尋求在2011年進一步削減40億歐元預算。此前，有消息人士表示，預計希臘需要還清其債務的40%-50%以確保財政可持續性，儘管希臘等歐元區外圍國家採取了諸多措施削減其債務，但目前來看形勢依然十分嚴峻。如果希臘等國無法 妥善處理債務問題，則將給歐元帶來新一輪衝擊。

　　歐元兌美元開盤1.4476，最高1.4520，最低1.4410，收盤1.4438，下跌0.26%。昨天歐洲央行行長特裏謝發表言論稱歐元加息將是一個連續的過程，另外中國重申願意購買西班牙國債，歐元區信心得以提升，歐元盤中再度走強至15個月新高1.4520.但是昨日公佈的歐元區工業産出數據差于預期，且歐洲債務問題仍然十分嚴峻。同時美元受到鷹派貨幣政策收緊言論和經濟情況復蘇情況支持而反彈，使得歐元昨日從15個月新高1.4520處下滑至最低1.4410.關注今日公佈的歐央行4月月度報告為歐元提供進一步指引。預計今日交易區間：1.4330-1.4518。

　　美元兌日元開盤83.62，最高84.26，最低83.48，收盤83.83，上漲0.25%。強烈地震海嘯及其引發核設施泄漏危機，使得日本經濟前景的不確定性憂慮加大。日本政府週三稍早宣佈下調經濟評估，尚屬6個月來首次。日本政府稱，自上月東北部遭遇強震和海嘯以來，經濟顯露疲態。另外對衝基金正大量持有日元空倉，規模為兩年來最大。預計日元短期內將承壓下滑，而美元面臨反彈格局同樣支持USDJPY上行走勢。預計今日交易區間：83.60-85.10。

　　英鎊兌美元開盤1.6260，最高1.6308，最低1.6236，收盤1.6265，上漲0.03%。英國3月失業金申請人數差于預期。英國至2月三個月ILO失業率為7.8%好于預期8.0%。好壞不一的失業數據使得英鎊基本收平。有分析師認為英國央行至少在8月之前會按兵不動。今日將公佈英國消費者信心指數。若差于預期，英鎊可能會繼續走低。預計今日交易區間1.6180-1.6330。

　　資本瞭望分析師 陳鵬