高油價刺激LLDPE增倉補漲

　　記者 姚宜兵

　　儘管國際市場原油期價指數連續兩日下跌5.27%，但大商所LLDPE期價指數昨日卻逆市上漲1.83%，價格在資金持續增倉推動下飆升。截至昨日收盤，LLDPE合約總持倉量達到35.8萬手，在過去兩個交易日裏，市場投資者合計增倉12.1萬手，LLDPE持倉總量創出上市以來新高。

　　在LLDPE價格上漲的同時，國內期市交易合約橡膠、PTA等化工品種卻呈現一邊倒的下挫走勢。過去兩日，上述兩品種分別下跌1.32%和2.22%，緊跟國際市場原油價格走勢。那麼，是什麼原因造成LLDPE期貨價格一枝獨秀的？

　　據期貨日報記者了解，國際市場原油價格在2011年一季度已經上漲15.76%，全球市場對原油的旺盛需求以及中東相關國家局勢動蕩均影響到原油價格。過去兩日，受高油價可能抑制需求和損害經濟擔憂，國際市場原油價格呈現大幅下挫。

　　“國內期市LLDPE增倉上行主要源於國際市場原油價格近期站穩100美元/桶。”渤海期貨研究院化工品分析師任偉表示。前段時間，國際市場原油價格受中東局勢和日本地震的綜合作用，價格穩步上漲，NYMEX原油和IPE布蘭特原油期貨價格不斷刷新金融危機以來的高點。與之相反，大商所LLDPE同期並沒有出現上漲，反而不斷走跌。二者價格的持續背離使部分市場投資者看好LLDPE遠期價格，這也是近兩日LLDPE增倉走高的原因。

　　儘管過去兩個交易日LLDPE價格持續走高，但國內現貨市場價格卻比較穩定，市場交易清淡，各方觀望心理較濃。據卓創資訊信息顯示，昨日，華東地區中油線性7042報價11200—11300元/噸，齊魯石化線性7042報價10950元/噸。相關市場人士表示，LLDPE現貨價格受過去兩日國際原油價格下跌影響，市場人士信心受到一定打壓，觀望氣氛濃厚。對此，卓創資訊LLDPE分析師齊俊傑表示，“這主要是由於國內現貨市場供給充足，貿易商和企業庫存都能夠滿足市場需求。儘管國際市場原油價格高位運行，但LLDPE國內現貨市場並沒有出現上漲現象。”

　　顯然，LLDPE價格的上漲沒有帶動現貨市場價格聯袂上漲。對此，任偉認為，LLDPE過去兩日的表現，屬於高油價刺激LLDPE價格補漲行情，並不具有現貨支撐。“國內LLDPE現貨市場份額的80%由中石油和中石化供給，上遊高度壟斷，而下游需求方又極度分散。這種市場局勢使LLDPE價格話語權主要集中于上遊供給廠家手中，而近期中石油和中石化相關産品並沒有出現上漲，這也是現貨市場價格穩定的主要根源。”

　　“大商所LLDPE期貨市場價格‘風向標’的作用正在逐漸顯現。”齊俊傑強調，國內LLDPE現貨市場的價格水平當前都是參照期貨市場價格來定價，尤其是部分貿易商的每日報價都在參照大商所LLDPE期貨價格。如果LLDPE期價持續上漲的話，國內現貨市場極有可能在未來一段時間出現跟漲。尤其當前國際市場原油價格水平高位運行，這已經間接提升了LLDPE的生産成本，促使部分投資者看高遠期LLDPE價格水平。

　　對於後市，上述市場人士表示，LLDPE現貨市場階段內的上漲壓力較大，期市價格指數的回升只能看作階段內的價格補漲，並不具有堅實的現貨需求基礎。