天琪4月14日早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公佈的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，3月進口大豆351萬噸，1-3月累計進口1096萬噸，同比下降0.7%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】市場消息面匱乏，繼前一交易日大跌之後，週三CBOT大豆期貨市場呈現橫盤整理走勢，期價溫和彈高。巴西大豆收割進度繼續領先預期，未來幾天的降雨可能導致部分收割進度放緩。私人分析機構Informa 預測2011/12年度美豆産量將較上年度小幅下滑。國內方面，2011年中國大豆種植面積大幅下滑、大豆種植成本提高及下游産品成本偏高等因素仍對國內豆類市場形成重要支撐，但政策面抑制物價上漲的各項措施削弱國內豆類商品買盤人氣，多頭信心仍面臨考驗。3月份國內進口大豆到港均價達到4500元/噸，隨著南美大豆進口量逐漸增加，進口成本呈下降趨勢。沿海油廠延續壓榨虧損局面，豆粕現貨需求低迷，庫存壓力短期內仍難有效緩解。(于瑞光)

　　【連豆今日操作建議】美豆大跌後出現小幅技術性反彈，整體仍未脫離下行局面。連豆利多因素匱乏，反彈力度不足，走勢偏弱。預計今日連豆維持振蕩走勢，盤中反彈壓力較大，建議投資者觀望等待市場企穩買入機會，如遇急跌可少量買入。大豆1201合約上方阻力位4620，下方支撐位4560。(于瑞光)

　　【連豆粕今日操作建議】國內豆粕需求不旺，油廠庫存壓力過大致豆粕現貨與美豆呈現跟跌不跟漲局面，現貨壓力仍是制約豆粕期價反彈的重要因素。預計今日連豆粕低開振蕩，建議投資者減持豆粕多單，盤中宜觀望，追漲需謹慎。豆粕1201合約上方阻力位3390，下方支撐位3340。(于瑞光)

　　【棉花今日操作建議】美棉持續下跌，美棉的逼空行情可能面臨結束，有望走出價值回歸行情。鄭棉可能受此影響出現回落走勢，目前暫時有望保持28000--31000區間震蕩。但未來一個月如果紡織消費仍無起色，則不排除鄭棉再創新低可能，紗布的銷售決定棉花未來的價格。(漆志雲)

　　【金屬今日操作建議】空頭氛圍加重，金屬價格連續第三日下跌。投資者對價格能否維持在目前的高位表示擔憂，因全球各國都開始了貨幣緊縮或財政緊縮方案。且現貨疲軟，庫存創去年7月份的新高。而數據顯示，美國3月零售銷售增幅弱于市場預期，且同期汽車銷售大幅下滑。預計金屬價格將從區間高位回落，但不確定是否轉勢，建議輕倉做空。(趙維偉)

　　【滬膠今日操作建議】受美國汽油庫存走低支撐，週三原油上漲。油價盤中最高觸及107.43美元/桶，最低下探至105.31美元/桶，上漲0.86美元，漲幅0.81%，收報107.11美元/桶。橡膠方面，泰國本週歡度潑水節港口發貨受影響。國內政府再次強調抑制物價過快上揚。橡膠信息比較混亂，建議投資者空單止盈，短期內觀望。(孫平)

　　【PVC今日操作建議】1、昨日華南電石法現貨PVC價格7900-8000,-60。生産企業開工率在64%。電石因內蒙白灰、成本及運費和PVC企業開工走好(燒鹼年初至今大漲35%)影響，出現槍貨現象，昨日又+100。3月年度需求最壞的時期已經過去，現貨商對後期溫和看好。關注5月合約交割情況，預計現貨與5月合約在交割時價格在8300-8400。2、影響9月合約的因素：a。國內股市或主導內盤品種(螺紋，L,PVC)資金屬性.b出口仍按照我們3月下旬的預計在放大。c1000萬套房子很難建但仍會建。9月合約價格將高過9000，但時間要比較久。3、整個化工品的表現可能分化，前期看好PTA近月主要因為對整體商品存資金推動走好可能，但目前國際市場資金存在流向歐洲國債規避經濟恢復放緩可能，PTA走勢存變數，棉花化纖的供給與需求因價格出現的矛盾轉換，因棉花年度供給的特性，近月遠月已經在價差上有所表現，而作為工業品的PTA或成為棉花化纖的空頭主要場地(遠月)，目前觀望為益，關注9月棉花激烈對峙；而PVC仍相對看好，短期仍維持前期看多看法。(劉東豐)