資本瞭望：全球避險情緒升溫 油價大跌

　　市場沒有太大的變動，貴金屬卻出現調整，調整的源頭來自於同屬大宗商品的石油，高盛給客戶的郵件中，聲明目前石油價格已經偏離基本面，應該適時鎖住利潤，言下之意，是石油價格可能見頂。但未言明是短期還是中長期。而值得深思是昨天數個投行發佈對貨幣的預測，表明未來三到六個月仍然看空美元。

　　標準銀行稱，IMF調降經濟增長預期及日本余震促使貴金屬走軟，但日本核危機嚴重性突出了避險投資高度需求，風險厭惡和美元疲軟提升金市12日上漲潛力。標準銀行4月12日發佈貴金屬日報稱，貴金屬11日屈服於拋售壓力，市場信心減弱，因風險厭惡情緒緩解，越來越多的投資者認為近期漲勢已經過頭。國際貨幣基金組織修正2011年全球經濟增長前景進一步增加了下行壓力。

　　對於美國經濟，IMF預計2011年經濟將年增2.8%，低於其早前預測的3%(也低於2010年的2.9%)。經濟增長前景遭下調已經導致許多投資者認為有關通貨膨脹的擔心並無必要，從而減少了貴金屬作為通膨避險資産的需求。

　　日本的一系列大幅余震也可能導致貴金屬疲軟，歸因于投資者極有可能擔心另一輪東京工業品交易所(TOCOM)清算出現。

　　順便説一句，美聯儲副主席耶倫(Yellen)的言論重申，不斷上漲的燃料和食品價格對通脹的影響只是暫時，並不能成為美聯儲扭轉貨幣刺激措施的依據。通過此番言論，他們緩解了投資者對全球流動性減少的擔憂，這種保證對貴金屬(特別是黃金)提供了支持。

　　由於12月有數位美聯儲成員將發言，標準銀行認為，如果他們的言論被理解為傾向於提前退出QEII，則貴金屬市場將出現一些價格反應。

　　技術操作上：

　　歐元兌美元繼續高位震蕩 短期支撐1.4441 短期阻力 1.4500

　　英鎊兌美元依然延續下跌趨勢 短期支撐1.6253 短期阻力 1.6344

　　澳元對美元受原油 黃金下跌影響 短期支撐 1.0435 短期阻力 1.0502

　　美元兌日元短期會有小幅反彈 短期支撐83.45 短期阻力 84.60

　　資本瞭望分析師

　　陳鵬