乳業股有望擴展版圖 走勢可高看一線

康宏證券及資産管理董事黃敏碩

　　國家質檢總局最近宣佈，全國1,176間乳製品及嬰幼兒配方乳粉企業，只有643間通過新規定下的審批，即有近45%奶企將被淘汰。預期內地乳製品將進行整頓，市場份額重新配置，有利大型奶企擴充市場份額。目前在本港上市的乳業股，全都獲得新證，有關股份自然可看高一線。

　　另外，自日本發生地震引發核輻射泄漏後，全球食物産業鏈重新排序。由於奶源地離輻射區較接近，當地奶粉或受污染，區內居民對日本乳品存有戒心，影響奶粉生産商出口。內地奶粉品牌可從中得益，近日相關股份已扭轉跌勢，多只乳業股均受追捧，除了龍頭股蒙牛(02319)外，環球乳業(01007)及澳優(01717)亦可留意。

　　過去主要以發展內地二、三線城市的環球乳業，于21個省市具分銷網絡，集團去年業績于組內較佳，純利急增95.2%；期內毛利率由46.3%升至51.9%，主要受惠于分銷網絡迅速擴張，及推出擁較高毛利的新配方品牌奶粉。

　　另外，上月底集團成功取得多個乳類製品生産許可證，顯示生産設施已達國家頂級食品生産安全及泎生標準，有助日後進一步擴充市場份額，及擴充上中下游産能。

　　以澳洲作為基地的澳優，過去為內地領先的配方奶企，生産及銷售高端奶粉産品。去年純利雖下降39.4%，但毛利率增加5.4個百分點至54.8%，手持現金高達6.38億元。集團上月底宣佈以1,665萬歐元，收購荷蘭海普諾凱乳業集團約51%股權，可助集團發揮協同效應，有利業績表現。公司股價已從谷底反彈，突破多條主要平均線，加上技術走勢向好，昨日更以大陽燭上升，後市可進一步向好。建議候低於2.9元買入，中線上望3.4元，止蝕2.6元。

　　(作者為註冊持牌人士)