收評：商品重壓下回落 油脂類弱勢領跌

　　新浪財經訊 週二，國內商品期貨全線走弱，大多數品種日跌幅超過1%。有色金屬在近期的反彈高位震蕩走弱，滬鉛帶領有色金屬下跌；化工品種走勢分化明顯，各品種均低開後有所回升，其中連塑微幅翻紅。油脂類今日掉頭向下，跌幅較多表現最弱。

　　受隔夜紐約原油期貨大跌至110美元以下影響，燃料油低開震蕩走弱，日跌幅近2%。

　　油脂

　　政策方面對油脂價格的調控力度或將加大。4月12日國家臨儲10萬噸菜籽油繼續按計劃投放市場。此前市場發改委限價令已經於今年3月底到期，但近日，業內人士表示，在限價令到期後，發改委又給出了兩個月內仍不能漲價通知。此外，市場消息流傳，為穩定市場供應，國家將再次向中糧集團、益海嘉裏等低價定向銷售國儲油脂油料。

　　隨著美指止跌反彈，隔夜外盤普跌。昨天日本再次發生地震，加劇前期多頭獲利回吐速度。且國內市場預計週五公佈CPI數據會維持在高位，國家政策調控力度可能增加，使油脂類期價短期承壓。短期國內油脂將維持震蕩偏弱格局。

　　連塑

　　隔夜原油下挫，拖累連塑料低開，盤中期價拉升，國內輸入型通脹亦將延續，對化工類成本支撐明顯。隨著石化廠家接下來逐漸安排檢修，産量會相應有所下降，庫存壓力將隨之緩解。短期連塑料將維持謹慎多頭思路。

　　燃料油

　　受累于獲利了結和需求擔憂，隔夜原油大幅回撤。油價格自高位回調及國內市場參與熱情不高拖累滬油走勢，不過目前原油仍處高位及國內燃料油現貨價格堅挺對其支撐依在，短期滬燃油不宜過分追空。

　　滬銅

　　隔夜倫銅下跌，日本昨日再次地震衝擊市場。盤面來看，滬銅面臨技術上回調壓力顯現，但前期60日均已站穩，回落空間不大。臨近3月份數據公佈，多頭注意風險減倉，短期將維持在72000—73000區間震蕩。

　　螺紋鋼

　　當前市場對貨幣緊縮性的預期依然不減，這壓制住了資本市場上漲的勢頭。而鋼市基本面正在逐步向好，強有利的支撐鋼價走升，因此期鋼總體震蕩攀升的走勢不變，近日的調整只是短線的，而且技術上期鋼也需要一定的修正。

　　白糖

　　昨日國際金融市場表現略顯清淡，目前全球範圍的通脹形勢有所加劇，使得市場對後期經濟復蘇的擔憂加重。IMF將美國今年經濟增長預估下調0.2個百分點至2.8%，料日本經濟將明顯受到地震的影響，另外預計通脹形勢還將進一步延續，後期各經濟體還有可能陸續加息對抗通脹。隔夜盤面來看，美國股市延續高位整理，LME基金屬略有收低，連續衝高後出現回抽整理，紐約原油再度回落至110美元/桶下方，CBOT商品均在報告出臺後做出修正，其中豆類商品跌幅較大。ICE原糖期價則一定程度受到美國上調進口配額影響，5月合約小幅縮量收漲。

　　今日國內市場氛圍明顯轉弱，早盤多數商品跳空低開，鄭糖早盤同樣小幅跳空低開，不過盤中下行動力不足，盤中表現為窄幅整理，1109合約尾盤收于7184元/噸，跌35點。

　　今天國內糖現貨市場報價整體持穩，個別地區有10-50元/噸的上下調整。

　　對於國際市場，當前通脹氛圍依舊是主流，國內市場同樣受到通脹氛圍影響，但是政策調控時隱時現。1、目前國際市場氛圍再度轉為被通脹氛圍所籠罩，如果葡萄牙債務得以解決，近期歐元區問題將告一段落。2、原油在穩住100美元關口之後，再度攀升至110美元以上，進一步加劇了全球市場的通脹壓力。3、國內市場在此番上調利率之後，市場可以説進入階段性政策調控真空期，股市借此向上形成突破，進而帶動商品市場整體轉暖。不過國內市場在轉暖後，政策調控方面的聲音迅速出現，近幾日主要圍繞在拋儲部分商品，以求抑制國內物價，另外銀監會也再次發文欲收緊房貸步伐，這使國內市場剛剛回暖的氛圍再受創傷。

　　當前糖市格局充分體現出內強外弱的形勢，尤其國內生産的糖廠數量逐步縮減。而國際市場的弱勢格局是國內糖市壓力的根本來源，近日白糖進口完稅後的咋算成本已經跌至6600元/噸附近。國際糖市當前主要關注點在巴西政策的調整，目前需要重點關注乙醇添加比例下調的幅度以及週期，同時還有巴西食糖出口關稅上調幅度。對此我們傾向於短期給糖市帶來壓力，長期將利好糖價。

　　國內糖市目前依然找不到任何新鮮的題材，從盤面來看，鄭糖繼續上行的動力以及理由略顯不充分，尤其當前國際糖市還有一定的風險存在。所以我們建議投資者多單注意減持，下方7000-7100區間的支撐將比較明顯，整體操作思路上可以逢低循環買入。

　　早稻

　　受到政策調控風聲再起的影響，國內金融市場今日表現均較為疲軟，商品市場多表現為低開後震蕩下挫收低。早稻同樣難以呈強，今日低開後再度大幅下挫收低。1109合約尾盤收于2526元/噸，跌40點。

　　對於國際市場，當前通脹氛圍依舊是主流，國內市場同樣受到通脹氛圍影響，但是政策調控時隱時現。1、目前國際市場氛圍再度轉為被通脹氛圍所籠罩，如果葡萄牙債務得以解決，近期歐元區問題將告一段落。2、原油在穩住100美元關口之後，再度攀升至110美元以上，進一步加劇了全球市場的通脹壓力。3、國內市場在此番上調利率之後，市場可以説進入階段性政策調控真空期，股市借此向上形成突破，進而帶動商品市場整體轉暖。不過國內市場在轉暖後，政策調控方面的聲音迅速出現，近幾日主要圍繞在拋儲部分商品，以求抑制國內物價，另外銀監會也再次發文欲收緊房貸步伐，這使國內市場剛剛回暖的氛圍再受創傷。

　　對於農産品市場，在通脹的大前提下，農産品市場整體庫存偏低的水平使其價格易漲難跌。

　　國內早稻作為農産品的一種，同樣面臨其它農産品類似的形勢，在通脹氛圍之下，將維持震蕩上行的大方向不變。不過國內稻穀庫存尤其秈稻庫存相對充裕，對稻穀價格有一定的抑製作用，結合托市政策的思路，稻穀價格將延續震蕩緩慢上行的趨勢。目前考慮到政策調控物價以求抑制通脹的大前提，稻穀作為重要的口糧作物，其價格必將更加明顯的受到政策壓制，近期可能會在政策壓制下表現偏弱。