國內商品多數回調 棉塑微幅翻紅

　　受隔夜外盤下滑影響，12日早盤國內商品整體回調，不過，盤中棉花、塑料微幅翻紅，短期來看，基本面配合乏力，預計或將維持整理走勢。

　　中國一季度對外貿易數據再次表現強勁，3月份的進出口總額超過1月表現，再創歷史新高。然而，市場人士主要聚焦在時隔六年後再次出現的貿易逆差上。實際上，一季度10.2億美元的貿易逆差，相對於8003億美元的貿易總額，幾乎可以忽略不計。中國出現貿易逆差只是暫時的，這似乎是市場的共識，但對其解讀卻千差萬別。有分析師認為，貿易逆差的出現源自通脹持續高企後，未來貿易條件存在較大的不確定性，而非受全球貿易再平衡需求的推動。

　　目前市場關注重點已經轉向新年度的供應上，從目前各方對新年度棉花上市前的預期看出口供應量仍偏緊，所以此因素也將繼續有效支撐棉價持穩並有機會高企。目前現貨市場價格繼續低迷，供需雙方對後期走勢較為迷茫，據了解由於下游企業的採購力度不高，一些棉花庫存較高的棉企心態已由惜售逐漸轉變為恐慌，銷售心態積極，不過就近期看市場成交量並沒有大幅增加。下游紡織方面，多數紡織企業下調自身産成品價格，銷售利潤一再壓縮，但銷售情況仍不好，據反饋，目前紡織替代産品比例增加，一些企業由於看不準後市，停機狀況增加，短期看國內基本面弱勢目前仍未有改觀；不過隨著夏季需求增加，紡企有望迎來轉機。

　　4月12日在安徽糧食批發交易市場及其聯網市場舉行國家臨時存儲食用油競價交易會，本次計劃銷售菜籽油99,668噸，全部成交，成交均價9600元/噸。本次臨儲菜油拍賣成交率較前一次拍賣抬升。上次菜油拋儲為3月29日，計劃銷售菜籽油99,197噸，實際成交91,586噸，成交率92.33%，成交均價9281元/噸。此次成交均價也較此前大幅提高319元/噸，上次成交均價為9281元/噸，成為近期菜油拋儲成交均價的底部。兩次菜油拋儲成交價的漲幅與期貨價格變化相符。今日鄭州菜籽油1109合約開盤價10612元/噸。3月15日開盤價為10280元/噸，上漲332元/噸。

　　大連豆油期貨早盤減倉下調。主力1109合約開盤10562元/噸，收盤10508元/噸，下跌198元/噸。隨著美指止跌反彈，隔夜外盤普跌。昨天日本再次發生地震，加劇前期多頭獲利回吐速度。且國內市場預計週五公佈CPI數據會維持在高位，國家政策調控力度可能增加，使油脂類期價短期承壓。短期國內豆油將維持震蕩偏弱格局。棕櫚油期貨早盤承壓回調。1201主力合約以9,500元/噸開盤，收盤9,444元/噸，下跌136元/噸。隔夜外盤油脂期貨均出現高位回調態勢，拖累國內油脂市場下跌。另外，政策方面對油脂價格調控力度或將加大，及市場預計3月CPI數據將繼續走高，通脹情況持續嚴峻令油脂存在風險。短期對連棕櫚油維持震蕩偏弱走勢。

　　上海期銅早盤維持寬幅震蕩。主力1106合約開盤報72900元/噸，收盤至72800元/噸，下跌720元/噸。隔夜倫銅下跌，日本昨日再次地震衝擊市場。盤面來看，滬銅面臨技術上回調壓力顯現，但前期60日均已站穩，回落空間不大。臨近3月份數據公佈，多頭注意風險減倉，短期將維持在72000—73000區間震蕩。期鋁早盤震蕩偏弱。主力1106合約開盤報16835元/噸，報收于16815元/噸，下跌90元/噸。隔夜倫鋁衝高回落，拖累滬鋁走弱。短期來看，3月份中國CPI超過5%概率極大，政策調控之手不會輕易放鬆，維持空頭思路為主。中長線來看，在需求增加、落後産能淘汰及電力成本增加等因素均有望提振鋁價震蕩上揚。

　　上海天膠期貨早盤偏弱運行。主力1109合約開盤36,685元/噸，收盤36,655元/噸，下跌530元。原油跌破110，日膠承壓下跌，滬膠追隨下行。泰國洪水影響天膠供應的利多影響在近期滬膠反彈中逐步消化。目前交易所庫存處於低位，但部分産區開割新膠將逐步上市，且3月中國汽車産銷增速下滑。總體而言，天膠供需矛盾緩解，預計滬膠上行壓力重重反彈空間有限，關注60日均線壓力。大連塑料(LLDPE)期貨早盤低開回升。主力1109合約開盤11,800元/噸，收盤12,085元/噸，上漲100元/噸。隔夜原油下挫，拖累連塑料低開，盤中期價拉升，國內輸入型通脹亦將延續，對化工類成本支撐明顯。隨著石化廠家接下來逐漸安排檢修，産量會相應有所下降，庫存壓力將隨之緩解。短期連塑料將維持謹慎多頭思路。作者：科創信息 王雲漢